4天17家公司“赶考” 创业板加速“淘沙”

　　据证监会公告，6月25日至6月30日4个工作日，创业板发审委将连续召开9次会议，合计审核17家公司的IPO申请，其密度为创业板常规审核以来最大。从最新的过会情况看，新能源公司成为赢家，浙江向日葵等3家公司均顺利闯关。

　　信息技术类公司“折戟”多

　　从行业分布看，这17家公司分属新能源、信息技术、电子信息、影视文化、精细化工等多个领域，其中招投标服务、生鲜乳供应商等业务为创业板首度出现，传统制造业几乎绝迹。更值得一提的是，此前在创业板占据“第一大阵营”的信息技术行业，本轮涉及的仅有顺网科技一家。

　　上会公司行业分布的调整，与监管部门的引导风向密不可分。今年3月19日，证监会发布《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》，明确了保荐机构应重点推荐和审慎推荐的领域。其后召开的监管业务情况沟通会，监管层又就创业板定位、发审要求、相关法规的执行口径等作出全面梳理，并阐述了判断企业成长性的15个要点。

　　有保荐人向记者证实，在监管部门提出新要求后，券商就拟申报的项目进行重新梳理，剔除了部分不符行业导向的项目。在此之后，多家经营规模较小、竞争优势不显著的信息技术类公司接连被否，使信息技术业成为上会折戟的“重灾区”。

　　“新能源板块”突然群起

　　与信息技术“沦陷”形成鲜明对比的是，“重点推荐”名单中位列第一的新能源领域，本轮有泰胜风能、东方日升、向日葵光能3家公司上会。其中，泰胜风能是国内第一家专业生产风机塔架的公司，东方日升和向日葵光能均主营太阳能电池片及组件，3家公司均顺利过会。而在目前上市的创业板阵营中，还没有纯正的新能源公司。

　　从经营角度看，属于资金密集型的新能源公司体量都较为庞大，业绩表现比较靓丽。如泰胜风能最近三年营业总收入、净利润的复合增长率分别是52.53%、111.32%，2009年营业收入逾5亿元。东方日升最近3年的主营收入、和净利润复合增长率分别为73.88%、1137.89%，2009年主营收入、净利润分别达到8.4亿元和1.16亿元。

　　显然，与一些“弱不禁风”的轻资产、小规模公司相比，新能源公司的经营能力、成长空间更值得信赖。

　　被否公司“祸起”过度包装？

　　据证监会最新公告，前述17家公司中有14家已经审核，广东广机招标、四川优机实业、湖南金能科技3家公司遭否。

　　从预披露材料分析，同样打着“一站式服务”概念的广机招标、优机实业有过度包装之嫌。

　　国资背景的广机招标，主要根据客户采购需求，在提供招标代理服务的基础上延伸为客户提供后续招标增值服务，即将招标代理服务及招标增值服务进行融合，“为客户提供一站式招标采购服务”。而事实上，在充分竞争的招标采购服务市场，其核心竞争力并不凸显。资料显示，报告期内，公司综合毛利率分别为23.50%、20.03%和16.86%，呈逐年下降趋势。而且，广机招标存在对广东市场的单一市场依赖风险。

　　优机实业的业务与广机招标“异曲同工”，其主要根据客户需求，提供与定制化机械零部件采购有关的全面解决方案，产品主要出口。优机实业的商业模式被描述为“一站式定制服务”，其将不具有制造比较优势的产品外包给第三方制造商来完成，将资源集中于构建核心竞争力上。

　　然而，业内人士表示，该种模式实质是将贸易向生产领域延伸，并没有多少技术含量。而且，优机实业2009年的营业收入比2008年出现下滑，同时净利润增幅不高，未来成长性堪忧。在外界对创业板公司过度包装颇有微词的背景下，监管部门无疑会对此重点关注。

　　主要为工业炸药生产和使用提供技术、装备、原辅材料和工程爆破等服务的金能科技，止步创业板的主因或许还是经营规模。公司发行前总股本仅为3500万股，报告期内年度净利润均不足2000万元。在此之前，营业收入、净利润规模较小的公司上会遭否已有多个案例。记者 吴正懿