证券公司无权涉足存款业务，但非法吸纳存款后投人股市，早已成为证券公司赢利模式———

　　以“保本付息”为诱饵，浙江省宁波天一证券有限责任公司(下称“天一证券公司”)非法吸收公众存款达38亿元。据悉，这是浙江省最大的一起非法吸收公众存款案，同时揭开了证券行业非法吸收公众存款的“潜规则”。

　　9月21日，记者从有关方面获悉，所有客户的损失均已被追回。

　　抢银行“饭碗”

　　早在2000年以前，天一证券公司的前身宁波证券有限公司(下称“宁波证券公司”)开展了以“保本付息”为形式的委托理财业务。事实上，“保本付息”吸收存款业务，只有经中国人民银行批准的金融机构才能开展，例如银行、邮政储蓄、信用合作社，而证券公司无权开展这一业务。

　　为了规避监管，该公司与客户签订三份合同企图瞒天过海:主合同、补充协议和承诺书。“主合同中，找不出一点瑕疵，而补充协议和承诺书中，‘猫腻’则显露了出来。”办案人员说，比如:“乙方(宁波证券)向甲方(客户)借款xx万元……年利率为8%”，大大超过了银行存款的年利率。也就是无论证券公司赚钱或者亏钱，均保证委托人不会亏损本金并能获得固定收益。

　　为了规范“保本付息”这项业务，公司还出台了《资产管理暂行办法》，把“向客户承诺固定收益率”作为规定明确下来，承诺的最高利益率为8%。

　　换汤不换药2001年3月，公司变更为天一证券公司，承接延续公司原有的资产委托业务和业务政策，并且把承诺的最高利益率提高到10%。这一举动着实吸引了不少投资者。

　　“利息这么高，比存银行划算多了，横竖不会亏!”许多投资者说。实质上，天一公司就是利用高利益率来吸引客户投资，转而将这笔钱投人到股市炒股，再用炒股获益的钱去支付高额的利率。

　　然而，2002年的中国股市步人熊市，天一证券遭受了前所未有的冲击，投人股市的钱赚不回来，别说按合同给客户高回报，就连公司保本也是个难题。为了解决资金紧缺问题，天一证券开始在账外开展“三方监管”业务，仍旧打着“保本付息”的旗号吸收存款。

　　“三方监管”的实质，依旧是委托理财，换汤不换药。它与“保本付息”的区别在于，双方进行委托理财时有第三方介人，充当监管人的角色，表面上看是给资金装上了一道“安全阀”，给投资者吃了一颗“定心丸”。而实际上，所谓的第三方就是天一证券的关联公司或者其营业部，天一证券扮演着受托方和监管方的双重角色。利用这一招，天一证券成功度过了危机时刻，投资者却被蒙在了鼓里。

　　雪球越滚越大

　　2004年，股市一线飘绿，形势惨淡。天一证券不可避免地出现亏损，资金严重短缺，公司只能与部分客户续签委托理财合同，缓解到期理财本金的兑付问题。为了解决资金来源，公司继续大量开展“三方监管”业务，业务量的剧增虽然帮助天一证券度过了生死关头，但结果是天一证券陷人了恶性循环。向客户承诺兑现，唯一的办法是:吸收后者存款，支付前者利率。慢慢的，雪球越滚越大。

　　2004年初，证监机构发现天一公司的违规行为，专门发出整改通知书，但该公司置若罔闻，继续从事非法吸收公众存款活动。2006年7月，由于该公司经营不善导致破产，有关部门在清理公司债务时，发现上述犯罪事实。

　　五高管受审

　　案发后，涉案的五位公司历届高管被控制。历经一年半侦查，公安机关查清了这起浙江省最大的非法吸收公众存款案。

　　经查，2000年至2006年7月，宁波证券、天一证券以《国债委托管理协议》、《资产委托管理协议》、《股票质押借款协议》、《证券投资合作协议》等多种形式，与省内外众多单位和个人签订合同，开展委托理财业务及三方监管业务。通过这些形式，天一证券与573名个人和73家机构签订合同1056份，累计非法吸收公众存款38亿元。

　　检察机关认定:天一证券未经中国人民银行批准，在明知不具有吸收公众存款资格的情况下，以开展委托理财和三方监管业务为名，采取保本付息的方式向社会不特定单位和个人吸收资金，严重扰乱了国家金融管理秩序。五名被告人属单位实施非法吸收公众存款罪中直接负责的主管人员，应当以非法吸收公众存款罪追究其刑事责任。

　　2008年8月，宁波市海曙区检察院对五名被告人依法提起公诉。

　　采访中，一位证券业资深人士告诉记者，“保本付息”只有中国人民银行批准的金融机构才能进行，证券公司是不能涉足的。但一些证券公司明知故犯，企图达到大量融资的目的，再作其他投资赢利。“这已经是证券行业的‘潜规则’，对这种行为理应严厉惩处。”(曾祥生 海　检）