此外,分拆上市无疑意味着创业板市场将扩大供给,而扩大供给对于创业板目前的炒作也将会起到一个降温的作用。
从目前来看,创业板的上市资源主要是通过IPO的方式,而这种方式多数存在审批时间较长等问题,短期内不可能满足市场的供给,而通过分拆的方式将会大大节省时间。
因此,管理层此举也可以理解为是对症下药。但他同时表示,不排除有些恶意圈钱的行为出现,但道德风险的发生概率毕竟是少数,监管层在推出该政策之前一定是率先发布相关的法规,对相关的行为加以限制,包括在审核上的把关等。
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允许分拆上市弊多利少
著名的市场评论人士叶檀通过其博客发表了自己的观点,她认为,创业板高市盈率与高股价引发炮轰,证监会的应对之策不是推动越来越多的创业公司上市,而是允许上市公司分拆上市。这是中国特色的应对泡沫绝招,但这一绝招会带来国资流失,带来高管腐败,带来中国证券市场更多不明晰的产权与收益权。
资本市场观察人士皮海洲认为,允许境内上市公司分拆子公司到创业板上市,这在一定程度上可以增加创业板后备上市资源。不过,从目前的情况来看,这种做法弊多利少,现阶段不宜提倡。
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监管不严会出现负面效应
国金证券首席经济学家金岩石博士认为,从整体上看,管理层的意图肯定是放大融资规模的办法,对企业自身有利,因为当一个优质的公司拥有多重资产的时候,只能对主营业务进行估值,非主营业务就面临被严重低估,甚至被遗忘的境况,在这样的局面下,对企业的非主营业务进行分拆上市无疑是对企业自身价值的提升,上市公司若将创新业务分拆出来,可以获取创新业务所需的大量资金发展新业务,对企业来说,绝对是利大于弊的。
但与此同时,金岩石博士也表示,在操作的过程中也要具体问题具体对待,由于分拆存在资产的重新估值的过程,因此,各个环节的把握也很重要,如果监管不严,就会出现负面效应。谈到对市场的影响,金岩石博士认为,对于分拆概念股的炒作只是一个短期的行为,因此,只能有短期的交易机会,对市场的整体格局没有任何的影响,也不构成对市场的长期影响。
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还须完善配套法规
对此,国信证券策略分析师黄学军表示,从好的方面来看,大力发展创业板市场,推动高新技术企业向创业板转型,对于创业板的发展来说是一大利好。
但同时,分拆上市只能说对于一部分企业的融资是一个利好,也不排除有一些公司为了圈钱而分拆上市,目前大家有目共睹的是,创业板公司新股发行价格的高企。从分拆上市的角度来看,这是国际成熟资本市场通用的方法,但国际资本市场有着较为成熟的市场机制,其中包括具体的定价机制、交易机制等,但目前,就我国的现状来看,显然不具备推出的条件。
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