目前油气开采设备和服务板块上市公司的估值水平大多在40倍以上，不少公司股价更是一飞冲天，远高于传统机械设备行业的平均估值。在去年较低基数水平下实现高增长并不难，但拿什么来维持未来的持续高增长呢？

　　分析人士指出，中石油、中石化等公司的资本支出增长将趋于平稳，不太可能再出现前些年的高速增长，在现有市场条件下发掘新的业务增长点，就成为油气开采设备和服务公司获得持续增长动力的关键。

　　湘财证券研究员王强指出，油气勘探开采设备和服务行业下属诸多细分行业，除了细分市场的容量和成长性之外，相关公司自身市场占有率的提高、核心技术水平的突破、配套服务和管理水平将成为竞争力的核心。

　　目前我国主要的油田设备对外依存度约50%，特别是高端设备和技术依赖进口较多。分析人士指出，进口替代市场前景广阔，特别是进口设备存在价格高、维修服务不方便等问题，这也正是国内的设备和服务行业所具备的优势。

　　以利润换市场固然是一种方式。中石油集团旗下的石油济柴在危机中选择薄利多销，除了巩固原有的高端客户，也使公司开拓了新的市场，这种营销策略使得去年国内多数同类公司倒闭，公司的市场占有率却得到提高。但随之而来的是毛利率的大幅下滑，公司的产品胜在性价比，但不可替代性并不突出。

　　业内人士指出，优化主营业务结构，将产业链逐步延伸到毛利率较高的领域，发展有核心竞争力的产品和服务，应是此类上市公司维持高增长的关键。比如被诸多机构看好的杰瑞股份，公司的综合毛利率由2006年的22.98%上升到2009年上半年的36.27%，特别是其具有优势的海上钻采平台过程作业服务业务的毛利率连年维持在65%以上，为公司的高增长奠定了基础。

　　扩大出口也是此类公司维持高增长的方式。目前国内的设备和服务行业总体出口比重并不高，2009年中海油服出口27%，杰瑞股份出口26.62%，神开股份出口11%，江钻股份出口15.41%，且这些公司去年出口比重均有下降。兴业证券指出，2010年全球油气勘探和开采领域投资相比2009年将上升21.94%，由于制造水平整体提升，国内产品在性价比上具有明显竞争优势，国内油田专用设备的出口前景将被持续看好，包括美国公司在内的用户已经开始接受中国生产的油田专用设备，国产设备的出口额正以每年30%的速度增长。

　　另外，一些行业内公司还存在优势产品种类单一的问题，比如神开股份，虽然发展前景良好，但对细分行业环境的承受能力较弱。分析人士指出，在好年景里固然可以“吃老本”，不断做精，甚至维持较高的市场占有率，但居安思危之心不可无，寻找后备盈利增长点才能对公司持续的发展起到“双保险”。(记者 张楠)