曾经的焦炭龙头，两年前还曾开出10转10股分配方案的山西焦化(600740，前收盘价8.51元)，今日就将更名为“*ST山焦”，涨跌幅限制为5%。

　　山西焦化交出的2009年年报，将2008年亏损超2亿元扩大到了亏损7.45亿元，要知道山西焦化目前的净资产还不到12亿元。尽管焦化行业去年整体日子不好过，但上市焦炭企业各显神通，在焦炭业务上大部分的毛利率还是正值，只有龙头公司山西焦化不仅毛利率为负，还严重亏损，这不仅令中小投资者感到茫然和突兀，而且截至2009年12月31日，仍有两家基金“呆”在山西焦化的前十大股东中，对公司的巨亏，似乎还没来得及反应。

　　焦炭负毛利率业内独家

　　3月30日，山西焦化发布了2009年年报，亏损7.45亿元。在去年四季度，公司曾预计年度业绩为亏损，但7.45亿元的数字还是吓倒了投资者，这意味着，2009年前三个季度，山西焦化亏损4.28亿元后，第四季度又亏损了3个多亿。加上2008年公司亏损2.38亿元，因此，山西焦化今日将直接“披星戴帽”，名称变更为“*ST山焦”。

　　昔日的焦炭龙头山西焦化，如今变为煤炭板块中唯一连续亏损且被ST的公司。

　　山西焦化表示，亏损的主要原因还是受金融危机持续影响。大同证券研究员于宏告诉《每日经济新闻》，焦化行业在去年的确经历了艰难的一年，但像山西焦化这样巨额的亏损，可能是有特殊原因的。

　　《每日经济新闻》对比了上市焦炭企业的产品毛利率，发现目前仅有山西焦化一家在焦炭产品的生产和销售上，毛利率为负。

　　山西焦化2009年中期，焦炭毛利率为-11.60%，全年该产品的毛利率为-2.97%。同样是山西焦炭企业的安泰集团 (600408，收盘价7.62元)2009年中期焦炭毛利率为4.04%，美锦能源(000723，收盘价18.6元)同期焦炭毛利率为8.71%，都高于山西焦化。另外，诸如国际实业(000159，收盘价20.94元)，四川圣达(000835，收盘价9.75元)，云维股份(600725，收盘价20.25元)等山西省外的焦炭企业，2009年在焦炭产品上的毛利率都高达两位数以上。

　　东海证券研究员称，在上游原料煤价格上涨，下游需求不旺盛的情况下，夹缝中生存的焦炭企业，一般会限产保价来减少亏损，否则销售越多就亏得越多。

　　职业炒家惊现前十大股东

　　山西焦化的连年亏损和 “披星戴帽”，或许早被一些职业炒家盯上。

　　昨日 (3月30日)发布的年报中，山西焦化前十大股东中，赫然出现赵芝虹，赵芝伟两名自然人股东，分别持股231.51万股和112.54万股，位列山西焦化第四和第八大股东。记者调查发现，赵芝虹，赵芝伟是投资者心中知名的职业 “炒家”，经常出现在即将重组的公司股东名单中，特别是业绩下滑的ST公司。截至去年9月30日，两人还是ST康达尔(000048，收盘价6.15元)的前十大流通股东，合计持有股份543.1万股。(记者 李文艺）