2010年，对煤炭业影响最大的是宏观调控和资源税。据业内人士分析，2010年资源税改革启动的可能性较大。

　　2009年5月，国务院批准的国家发改委《2009年深化经济体制改革工作的意见》中明确提出，研究制定并择机出台资源税改革方案。随着经济转暖确立，资源税改革呼声再次响起。中信证券罗泽汀认为，资源税改革可能在今年2、3月份出台。

　　自1984年开征资源税以来，煤炭资源税以销售量为依据，以0.3元至2.4元不等的等级税率征收。2004年至2009年，财政部相继提高各省的征税标准，平均至2.4元/吨不等。总体上，现有的资源税征收标准相对较低，以量计征，不能体现煤炭资源的稀缺性，不利于促进煤炭资源集约开采利用。

　　目前，资源税改革方案尚未出台。业界流传着诸多版本。中信证券罗泽汀称，资源税改革的方向为按价征收，征收税率3.5%～5%。按照2009年11月煤价(坑口不含税)计，动力煤税负在14元至20元/吨，焦煤在38元/吨，两种煤炭税额分别是以前的8倍和6倍。如此大的涨幅将吞噬煤企部分利润。民族证券分析师认为，为降低税费改革对相关下游行业的影响，资源税改革的步伐预计不会一步到位，最可能的方式是分阶段提升标准。

　　不过，中信证券认为，总体看，资源税征收在不考虑转嫁的情况下，其影响会大部分被通胀预期下的涨价所掩盖，资源税征税不会对行业造成实质性的影响。

　　分析人士认为，随着煤炭市场化程度越来越高，煤炭价格的波动将成为常态，在从量计征下，原煤炭资源税占煤价比重很小，当煤价上涨时，对企业利润率影响非常有限。在从价计征下，资源税比重稳定，当煤价上涨、供应偏紧时，煤炭企业的税负转嫁能力可进一步提高已经上涨的利润率。如果煤价下跌，供应偏宽松时，煤炭企业税负转嫁能力下降，挤压下跌的利润率。2010年，煤炭供需或基本平衡，部分地区偏紧，新增成本可望通过提价得到转移，对煤炭企业利润空间影响有限。不排除企业借助资源税改革机会进一步提升煤价的可能。

　　从区域上看，光大证券分析师陈亮认为，作为可持续发展的试点省份，山西从2007年起征收了“一金两费”(即向煤企征收可持续发展基金、煤矿转产发展基金、矿山环境治理恢复保证金)。其现有用途与资源税几乎相同，一旦全国进行资源税改革，山西的“一金两费”可能取消，山西煤炭上市公司因此受资源税改革的冲击应该最小。因而，山西上市公司西山煤电、潞安环能、国阳新能、大同煤业等可作为“避风”品种。(记者 阮晓琴)