昨日，美国纽约商业期货交易所3月原油期货在亚洲电子盘时间段依然徘徊于75美元下方。而在前一交易日，该合约最低触及73.82美元，这是国际油价2009年12月以来首次跌至74美元下方

　　市场人士预计，国际原油还未结束下跌之旅，而国际油价的下挫已经拖累国内成品油调价，1月底国内成品油调价已经基本无望

　　国际油价已跌一成

　　1月以来，国际油价先扬后抑。油价从1月11日的高点每桶84.45美元一路下跌至74美元附近，回调幅度已经超过10%。

　　市场人士指出，经济复苏没有预期的好以及全球石油需求疲弱是油价下跌的主要原因。

　　美国能源部报告显示，截至1月16日的过去4周内，美国总体燃油平均日需求量同比下降了1.8%，美原油提炼业的产能利用率为78.4%。中大期货分析师李晓在接受《国际金融报》记者采访时指出：“如果排除两次飓风袭击的影响，这组数据是1989年有相关记录以来的最低水平。”

　　李晓还指出，除了市场对能源需求疲软的担忧外，货币政策出现收缩迹象、冬季需求高峰即将过去、美元等因素使得原油价格雪上加霜。

　　近期，中国提高了存款准备金率，并有媒体报道，中国人民银行可能已向几家大型银行发出了暂停发放新贷款的指示。这些消息表明中国政府正采取措施限制贷款总量的高速增长，加息预期增强。PFGBest的能源交易师丹·弗林认为：“中国因素无疑是影响油市行情的主要力量。”

　　此外，美国政府加强了对金融业的监管，限制其规模，也打压了商品和股票市场。

　　库存左右短期油价

　　目前原油正值75美元左右的敏感区间，库存将影响油价短期走势。所以，1月27日美国石油协会将发布的行业性库存报告、1月28日美国能源信息署将公布的官方原油数据都极为重要。

　　从彭博社和普氏能源资讯所作的市场调查来看，市场人士预计，游走于高位的原油库存继续走高的可能性较高。得克萨斯州能源咨询机构Prestige Economics LLC的总裁贾森·斯肯克称：“如果报告显示原油库存再次增加，那么原油市场还将继续走软。”

　　有关分析师预估，一周原油库存增加在140万桶左右。另据相关调查报告显示，接受调查的18名分析师的平均预期，能源部报告很可能显示截至1月22日当周的原油库存比此前一周的3.306亿桶增加158万桶。普氏能源资讯调查的分析师预期最悲观：在截至1月22日的一周中，美国的商业原油库存将环比增长200万桶。

　　李晓也指出，对纽约商业期货交易所原油期货18年的历史统计结果显示，每年这个时期原油都处在季节性调整阶段，调整一般会持续1至2个月，价格可能出现上半年的相对低点。不过，李晓认为，经济形势稳中有调，恶化可能性不大，国际原油进入调整格局后，每桶70美元一带是重要技术性支撑位。海证期货分析师刘潇则提醒，短期油价技术指标已经严重超跌，可能随股市出现反弹。

　　成品油调价几无望

　　国际原油价格的下跌也打乱了国内成品油价上调的预期。去年出台的成品油定价机制《石油价格管理办法》规定：当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内成品油价格。

　　卓创资讯曾预测，如果原油均价维持在每桶75美元以上，22日原油移动平均价格将会在1月底之前超过4%，国家发改委调价窗口将会再次打开。

　　“但是现在国际油价大幅下跌，所以近期内上调成品油价格已经不太可能了。”卓创资讯石油业分析师刘锋告诉《国际金融报》记者，“根据我们的统计，1月26日连续22日内原油移动加权平均价为76.94美元，变化率为3.45%，没有达到4%的调价条件。而且，22日内原油移动加权平均价已经调头，还有进一步向下的态势，变化率也在逐步收窄中。”

　　刘锋表示，如果成品油价格要上调，除非国际油价在1月的最后几天能够上涨10%，但这个可能性非常小。

　　此外，刘锋还表示，由于国内主要煤矿企业和电力企业已就2010年电煤供应合同价达成协议，将会较2009年上调约30元/吨至50元/吨，电煤价格涨局已定。如果国家如期上调成品油价，将进一步加重市场对2010年出现通胀的预期。而业内专家也表示，即使调价条件满足，通胀预期也将会延后国家发改委调整油价，春节前国内成品油调价的可能性几乎为零。

　　为了应对成品油调价或会推迟的情况，中石化已从上周起上调旗下炼厂的汽柴油对销售公司的出厂结算价，0号柴油和93号汽油(国Ⅱ标准)，各上调100元/吨，调整后分别为6460元/吨和7200元/吨，以此减轻炼油厂的原油成本压力。 （本报记者　张竞怡）