中化对收购Potash口风生变(2)

　　猜想二：收购部分股权

　　全资收购面临所需资金大、政府审批难等重重困难，中化可能放弃全资收购，转而收购一部分股权。这对于中化获取廉价钾肥意义不大，却可以搅乱必和必拓的如意算盘。

　　国际化肥协会有关专家表示，钾盐在世界上的分布很不均匀，加拿大、白俄罗斯和俄罗斯占70%-80%。如果必和必拓成功实现这次并购，到2015年其钾肥产量将超过2500万吨，是目前全球钾肥消费量的一半。钾肥价格由必和必拓一家说了算，将对粮食生产大国构成重大威胁。

　　如果中化获取Potash的部分股权，并能够向公司派出一位董事，可能在一定程度上影响未来公司的决策。不过全国工商联并购公会副会长费国平认为，国际上股权、分红权、表决权分开，即使获得部分股权，中化未必能够如愿影响公司决策。

　　宏源证券研究员表示，不排除Potash和必和必拓演戏让中化“上套”的可能性，如果公司未来的前景很好，Potash也不会出售股权，中化花大钱买来的也可能是“苦果”，出资人能否得到应有的回报还需斟酌。

　　另有行业协会的专家认为，不要只盯着加拿大看问题。除了加拿大世界上还有其他国家生产钾肥，中国在老挝等地开采钾矿的成效比较明显，秸秆还田的推广还将减少钾肥的用量。即使必和必拓收购了Potash，中国的钾肥来源也还有其他途径。（本报记者 顾鑫）