大旱影响云贵水电企业中期业绩 寄望丰水期改善

　　对于年初西南地区遭遇百年大旱的自然灾害，直接的干旱缺水使得当地的水电企业遭遇了前所未有的挑战。如今在半年报集中披露的时期，水电企业也开始陆续公布了半年报。那么，究竟前期的干旱是否缓解？进而给水电上市公司带来了怎样的影响呢？

　　在8月4日，黔源电力（002039）公布2010年半年报：基本每股收益-1.4609元，营业收入2.95亿元，归属于母公司所有者净利润-2.049亿元，扣除非经常性损益后净利润-2.048亿元。

　　此公告一出，引发了市场对前期西南干旱影响的水电企业的关注。

　　干旱影响半年报 业绩低于预期

　　在4日公布的2010年中报业绩显示，黔源电力1-6月份净利润亏损高达2亿元。需要注意的是，公司自上市以来，业绩发生如此巨额的亏损的现象也实属罕见。而业绩发生如此大的“地震”究竟是什么原因呢？

　　“由于上半年出现的百年不遇的大旱，基本处于枯水期，公司发电量较少，公司所实现的收入无法弥补当期成本费用。”国金证券的研究员向《证券日报》记者表示。

　　据他分析，大旱导致严重亏损，使得公司今年的经营状况十分严峻。若在发电量56亿千瓦时，公司将略有盈利；后半年将看三季度的水量，虽然上半年亏损数额较大，公司三季度的业绩压力会比较大，但如果来水丰沛，除去主营业务水电外，其他非主营收入也会增加公司下半年的业绩。

　　据悉，公司目前已收到财政部下发的5775万元贴息通知，预计增利2945万。另外，公司水城电厂07年关停，目前未处理资产总额1040万，土地转让后约能给公司减少亏损1000万元左右。

　　“我们12日就公布半年报了。没有达到预告的情形，如果有较大的变化的话，我们会按规定发预告的。”文山电力（600995）证券部相关负责人告诉《证券日报》记者。

　　水电企业寄希望6-10月丰水期

　　众所周知，西南地区是我国水资源最为丰富的地区之一。据统计，西南大省云南电力产能中有近70%来自水电站,而作为云南主要的电力企业上市公司文山电力的影响又有几何呢？

　　最近这段时期云南普降大雨，雨量不平均，使得有的地方还出现了洪涝灾害，“但文山州没有出现洪涝灾害。雨量相对前段时间是多了。”文山电力相关人员说，“5月份按照我们的划分属于平水，也就是说雨量一般。而6月-10月是丰水期。”

　　前期的干旱导致了公司下属电站不能满负荷运行,对公司生产经营以及业绩有一定的影响。这一点我们也可以从公司公布的09年年报里看到。“我们还没有具体的统计数字，但据我们的了解，根据降雨量，有的已经满载发电，有的还没有满负荷发电。”文山电力负责人表示，“像几百几千瓦的小水电站能满负荷发电，比较大的像几万或更大的水电站可能还不能满负荷发电。”

　　据他介绍，总体来说，虽然同比不好说，数据没出来，但现阶段的发电量要比前期的干旱要缓解了一些。

　　“业绩影响主要是外界影响了，如果说下半年的所有外界情况，第一，像自然雨量情况能和往年一致的话，当然最好不要再出现灾害，这是对全年业绩比较好的。”文山电力负责人说，“第二是用户需求这个因素，就是下游用电企业，像冶炼行业，不要出现销售市场的波动，能达到正常的用电量，使得我们的销电量平稳。”

　　另据，桂东电力（600310）7月8日公告，预计2010年半年度归属于公司股东的净利润比上年同期增长50%-80%。“今年上半年没有受到旱情的影响，降雨较多，特别是二季度水情明显好于上年同期，公司自发电量增加，毛利率提高。还有公司控股子公司桂东电子去年同期净利润为负值，今年上半年实现盈利，这些对公司2010年半年度业绩产生了积极影响。”桂东电力证券部负责人向《证券日报》记者表示。

　　对于西南旱情的影响，受灾害影响不同的几家水电企业可谓是几家欢乐几家愁，要渡过灾害的影响，除了寄期望于自然的丰水期，公司是否也要加大其他方式来减少对业绩的影响呢？记者 郑大红