俄罗斯未来的发展仍靠能源(2)

　　从总体看，在政府反危机措施的作用下，2009年俄罗斯银行部门出现了一些积极的变化，主要表现在：银行的资本充足率提高，基本克服了流动性严重不足的问题；银行存款尤其是居民存款稳步增长；对实体经济的贷款逐步恢复；通货膨胀率和银行再贷款利率降低。

　　在货币指标上，2009年1～11月，俄罗斯广义基础货币量减少6.5%，截至12月1日，广义基础货币总量为52182亿卢布。1～11月，M2(现金＋活期存款＋定期存款，非支票性储蓄存款)增加6.1%，但是M2中的结构发生了变化：M0(现金)减少5.1%，本币存款增加10.4%，其中居民卢布存款增加16.7%，非金融机构卢布存款增加5.2%，结果导致M0在M2中所占的比重减少2.9个百分点。1～11月，外币存款增加16.4%，截至2009年12月1日，外币存款在M2X(广义货币量加外币存款)中所占的比重下降到了21.3%，前11个月M2X的增幅约为8.1%。

　　能源、成品油生产和金融领域的投资持续增加

　　由于工业生产的恢复并不稳定，投资和消费需求增长缓慢，俄罗斯银行体系面临的系统性风险在2009年内持续增加，系统性风险和结构性缺陷仍然存在，不良贷款率有上升的趋势，这势必拖延银行业乃至国民经济的复苏进程。

　　受金融危机的影响，2009年俄罗斯国内外投资均严重萎缩。1～10月，国内固定资产投资同比下降18.8%。其中，大中型企业的固定资产投资下降13.3%，小企业投资下降更多，超过了30%。

　　企业固定资产投资下降的原因主要有三个：一是受经济危机影响，居民收入下降，购买力需求受到抑制，对企业所生产的产品需求减少；二是受需求影响，企业的销售量大减，库存大量增加，企业财务状况恶化，没有多余的资金进行投资；三是外部融资条件恶化，企业很难获得银行的贷款。

　　投资下降最严重的是房地产、建筑和建材生产、农业企业、通信和冶金部门。其中房地产(包括住宅建设)前3个季度下降31.5%，建筑和建材生产下降28.4%。畜牧业和种植业分别下降12.1%和43.2%，食品(包括饮料和烟草)下降20.2%，农业企业固定资产投资下降22.9%。通信领域的固定资产投资下降35.9%，其中电信业投资下降37.5%，电话通信投资下降39.1%。前3个季度，冶金领域的投资下降23.3%，其中矿山开采部门投资下降20.9%。油气部门的投资下降5.3%，其中原油和天然气开采部门投资下降8.8%。化工领域投资下降21%。铁路运输领域的投资下降10.9%。零售贸易领域的投资下降32.6%。教育领域的投资下降17.3%，医疗卫生领域的投资下降21.3%。汽车生产领域的投资下降37%。

　　尽管固定资产投资整体出现严重下降，但是能源、成品油生产和金融领域的投资持续增加。2009年前3个季度，能源领域的投资增加5.1%，成品油生产领域的投资增加53.9%，金融领域的企业投资增长10.8%，交通领域的固定资产投资增长3.8%。此外，前3个季度研发领域的投资增加了64.4%，宾馆和酒店服务业投资增长4.5%。

　　从投资资金的来源看，2009年前9个月固定资产投资中外部资金所占的比重提高。外部资金来源主要有三类：一是联邦预算的资金，二是外国银行贷款，三是外部机构的借款。同时，因经济危机造成企业财务状况恶化，固定资产投资中企业自有资金所占的比重下降，前3个季度通过企业自有资金进行的固定资产投资下降28%。

　　2009年1～9月，俄罗斯共吸引外资547亿美元，同比下降27.8%。其中第一季度吸引外资120亿美元(同比下降30.3%)，第二季度吸引外资202亿美元(同比下降31.2%)，第三季度吸引外资225亿美元(同比下降22.9%)。外资的主要来源国(占外资总额的75.1%)有：卢森堡、荷兰、德国、中国、塞浦路斯、英国、瑞士和日本。外资投资的领域主要是：加工工业(占外资的27.5%)、批发零售贸易和汽车、摩托车修理及家用电器维修(占外资的29.7%)、交通和通信(占外资的15.6%)、房地产(占外资的10.2%)、矿产资源开发(占外资的10.4%)。据俄罗斯统计署的数据，截至2009年9月底，俄罗斯累计吸引外资2624亿美元，比上年同期增加了4.4%。在外资的组成结构中，占最大比重的是其他投资(占55.7%)，直接投资占39.7%，证券投资占4.6%。