中经煤炭产业景气指数报告公布（2010年二季度）

　　核心内容：

　　　　发展动力逐渐增强

　　2010年二季度，中经煤炭产业景气指数为101.4点(2003年增长水平＝100)，比上季度上升0.7点。中经煤炭产业预警指数为103.3点，较上季度下降3.4点，继续处于“绿灯区”内运行。中经煤炭产业景气指数的变动表明煤炭产业的景气状况仍然处于改善之中，产业自身发展动力逐渐增强。

　　其中，除煤炭产业税金总额的景气度有所下降之外，固定资产投资和出口额都有小幅增长，而利润总额和产品销售收入大幅增加，但同比增速呈小幅回落。

　　从中经煤炭产业景气指数走势图来看，剔除随机因素和季节因素的景气指数上升势头比仅剔除季节因素的景气指数更为明显，这表明煤炭产业自身发展动力较为充足，对国家扶持政策的依赖性逐渐减弱。

　　总体来看，二季度以后，煤炭产业仍将继续保持较好的发展势头，但增长速度将有所减缓。第一，在国民经济企稳向好的大环境下，国家宏观经济政策的重点从“保增长”转为“促转变”；第二，随着煤炭产业兼并重组工作的不断推进，产业集中度将不断提高，煤炭产量将受到一定程度的影响；第三，夏季火电需求提升，煤炭用量增加，将推动煤价上涨，煤炭产业会继续向好，但受相关政策影响，煤炭价格出现大幅上升的可能性很小；第四，世界经济逐步复苏，为煤炭产业的出口贸易提供了较为稳定的外部环境，加上国际煤炭市场供给不足，国际煤价走高，我国煤炭出口有望逐渐回升。

　　预计三季度，煤炭产业的景气状况将保持良好态势，继续处于“绿灯区”，呈现平稳增长态势。

　　　景气指数平稳增长

　　景气：2010年二季度，中经煤炭产业①景气指数为101.4点(2003年增长水平＝100②)，比上季度上升0.7点，继续保持平稳增长走势。

　　在构成中经煤炭产业景气指数的6个指标(仅剔除季节因素③，保留随机因素④)中，与上季度相比，仅税金总额和从业人员数小幅回落，固定资产投资和出口额有小幅增长，产品销售收入和利润总额呈大幅增加、同比增速小幅回落态势。

　　总体看来，煤炭产业企业家的投资信心有所上升，这使煤炭产业的固定资产投资数量和增速都可能进一步提高。基于出口环境的好转，煤炭产业的出口额有望在下季度转负为正。随着企业发展后劲的增强，全年煤炭产业的销售情况仍将处于平稳增长区间，企业利润将稳步增加。

　　需要特别说明的是，在进一步剔除随机因素后，中经煤炭产业景气指数(见中经煤炭产业景气走势图中的蓝色曲线)比未剔除随机因素的中经煤炭产业景气指数高0.1点，且两条曲线的走势出现了一定的变化。其中，未剔除随机因素的中经煤炭产业景气指数本季度复苏势头趋缓；而剔除了随机因素后的中经煤炭产业景气指数上升走势更加明显。这表明煤炭产业的自身发展动力正在逐步增强。

　　预警：2010年二季度，中经煤炭产业预警指数为103.3点，比上季度下降3.4点，在“绿灯区”内小幅回落。这主要因为产品销售收入同比增速出现逆转，产量有所下降等。

　　灯号：2010年二季度，在构成中经煤炭产业景气指数的10个指标(仅剔除季节因素，保留随机因素)中，位于“绿灯区”的有6个指标————产品销售收入、税金总额、从业人员数、固定资产投资、出厂价格指数和产成品资金占用(逆转⑤)；位于“深蓝灯区”的有1个指标————出口额；位于“浅蓝灯区”的有1个指标————应收账款(逆转)；位于“红灯区”的有2个指标———原煤产量和利润合成指数。数据显示，除产品销售收入和税金总额有所降低之外，生产经营的多个指标均呈平稳增长态势，产业基本面将保持平稳向上。

　　目前，产品销售收入和税金总额同比增速呈现小幅回落，预计下季度这两个指标将继续在“绿灯区”运行；利润合成指数在基期影响和税金总额下降的影响下，跃至“红灯”，预计下半年该指标有可能回到“黄灯区”运行；目前处于“绿灯区”的6个指标预计都将保持原有灯号不变；位于“浅蓝灯区”的煤炭产业应收账款(逆转)从总额和同比增速来看，有可能大幅反弹，预计三季度将回到“绿灯区”；位于“蓝灯区”的出口额有望在下一季度转负为正，但外部需求总体低迷的格局短时间难以改变，预计下季度该指标仍会在“蓝灯区”运行。

　　在贯彻淘汰落后产能的背景下，煤炭产业总体增速将放缓，产能扩张将减弱，依靠涨价提高企业盈利的可能性不大。因此，煤炭产业加速上升的可能性不大，将由前几期的强势上扬，逐步回落至稳定增长区间，继续在“绿灯区”内运行。

　　主要经营指标显著上升

　　产量：经初步季节调整，二季度，我国原煤产量为83550.6万吨，比上季度减少883.8万吨；同比增长18.1%，增速较上季度下降9.0个百分点；环比下降1.0%，增速较上季度下降2.7个百分点。随机因素带动原煤产量增长约1131.1万吨。

　　原煤产量同比增长率自2009年一季度触底反弹之后，连续四个季度保持强劲上升态势，今年二季度首次出现回落。这主要是因为在煤炭企业并购重组和安全生产的作用下，煤炭产能扩张受到抑制。综合来看，预计2010年我国原煤产量稳中有降，增长速度将逐步放缓。

　　销售：经初步季节调整，二季度煤炭产业产品销售收入为5629.2亿元，比上季度增加379.3亿元；同比增长45.1%，增速较上季度降低7.7个百分点；环比增长7.2%，增速较上季度提高3.1个百分点。随机因素带动产品销售收入增长约189.8亿元。

　　煤炭产业产品销售收入随着宏观经济形势的好转，连续5个季度攀升，其同比增长速度大幅上扬后有所回落。随着夏季用电高峰的到来，煤炭需求增多，将推动煤炭销售收入的上升。预计2010年煤炭产业产品销售情况将持续向好。

　　出口：经初步季节调整，二季度，我国煤炭产业出口额为5.7亿美元，比上季度增加0.5亿美元，同比下降16.3%；环比增长8.7%，增速较上季度降低36.6个百分点。

　　二季度，煤炭产业出口额仅占产品销售收入的0.68%，而在2006年至2008年间，该比重最高值为7.4%，平均值约为5.4%，这表明煤炭产业的增长动力主要来自国内用煤需求。