许继再“嫁”豪门 国家电网挺进电气设备行业

　　国家电网“联姻”许继集团一事，终于尘埃落定。

　　日前，许继集团麾下的许继电气股份有限公司(000400.SZ，下称“许继电气”)发布公告称，国家电网公司旗下的中国电力科学研究院(下称“中国电科院”)增资许继集团的相关工作已经完成，工商变更登记手续已于5月28日办理完毕。目前，中国电科院持有许继集团60%的股权，成为其控股股东。

　　许继再“嫁”豪门

　　这是一场开始就不平静的“再婚”。

　　位于河南省许昌市的许继集团已有40年历史，是国内生产电力系统自动化设备、继电保护和输变电设备的龙头企业。

　　2008年3月，意欲打破资金瓶颈、做大做强的许继集团成功引进投资者平安信托投资有限责任公司(下称“平安信托”)。平安信托以9.6亿元的价格购得许继集团100%股权，为许继集团带来了40亿元的长期资金支持和全方位的金融服务。彼时，对于两者的联姻，外界一度解读为“绝配”。

　　不过令人稍感意外的是，上述佳话蜜月尚未结束，许继集团就与国家电网传出“绯闻”。

　　2009年7月18日，许继电气公告称，中国电科院、平安信托、许继集团签署了《合作框架协议》。协议约定，许继集团以剥离非主业资产后的净资产评估值为基础进行增资，中国电科院以重庆渝能泰山电线电缆有限公司100%的股权、重庆顺泰铁塔制造有限公司100%的股权等资产出资认缴。增资完成后，中国电科院、平安信托分别持有许继集团60%、40%的股权。中国电科院将成为许继集团的控股股东，许继集团实际控制人将发生变更。未来，平安信托将择机退出，将所持许继集团40%的股权继续转让给中国电科院。

　　消息一出，立刻引发了巨大的争议。国家电网经营区域覆盖中国88%的国土面积，是国内电气设备制造行业的最大客户。因此，对于国家电网通过中国电科院“曲线”进军上游设备制造业，市场人士不无担忧。“这意味着其他电气设备制造企业，未来会面临不平等的竞争，甚至可能会出现订单减少、利润下滑、难以存活的情况。”河南省某电力设备企业的人士向《中国经济周刊》坦陈。

　　事实上，中国机械工业联合会此间也曾公开上书国家相关部委，指出国家电网收购行为违背了电力改革“主辅分离”的原则。

　　不过，这些争议并没有阻挡住国家电网的收购进程。2月11日，国家电网收到国务院国资委的批复，同意中国电科院对许继集团进行增资扩股。

　　6月2日，许继电气发布公告称，中国电科院已完成增资许继集团的相关工作。至此，沸沸扬扬一年之久的“国网收购许继”案正式落下帷幕。

　　“背靠大树好乘凉”

　　短短两年时间内，许继集团缘何“梅开二度”？

　　“许继集团在平安信托入主之前已陷入资金困局。”知情人士向《中国经济周刊》透露，近年来，随着企业规模快速扩张和多元化投资，许继集团负债、担保大量增加，资金出现紧张状况。