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　　随着法国和荷兰两国在公投中否决了《欧盟宪法条约》，欧盟继续走向一体化的远大理想已经遭到严重的挫折。影响所及，市场上也开始传出非议欧元的声音，意大利劳工部长马罗尼更提出让意大利退出欧元机制，重新发行原来货币里拉的建议，使得“欧元崩溃论”不胫而走。

　　虽然欧元区12国财长已在上周的会议中努力澄清谣言，把有关欧元的不利传闻称为谬论，但基于欧元区经济问题重重，所以欧元兑美元汇率已经连续滑跌半年，从去年底1欧元兑1.36美元的最高水平，辗转下挫到1.20美元的心理防线。

　　如果欧元无法回稳，可能进一步动摇欧元区人民的信心，也为全球的金融市场带来更多不稳定因素，甚至触发信心危机，其影响不可低估。

　　八年前，当泰国步入经济衰退，迫使泰国政府宣布泰铢贬值，随即引发一场波澜浩阔的东亚金融风暴。可以想像，如果目前已成为全球外汇市场三大支柱之一的欧元走向分崩离析，除了将给欧洲带来重大冲击之外，也必然是一场难以估计的金融灾难。

　　此外，随着过去几年美元持续走软，许多国家已视欧元为美元的最佳替代品，并逐渐增加欧元在外汇储备中的比重。一旦欧元不保，对全球市场的负面影响，可能会远远大于一般人的想像。

　　欧元区的问题在于货币政策缺乏灵活性。当12个成员国都将货币自主权交付给欧元中央银行之后，基本上已经少去一支羽翼，在解决自身的经济问题时受到局限。当欧洲央行奉守金融纪律收紧银根时，对于经济过热的爱尔兰等国家来说，可能正中下怀，但对于赤字日益上升的法国、德国，肯定不是福音。因此，无法普遍满足所有成员国要求的欧洲央行，如今成为代罪羔羊，早在欧元推出之前便已经是经济学家意料中事。

　　目前，作为欧元区核心经济体的法国、德国和意大利，财政赤字已经连续三年高于国内生产总值的3%，基本上超越欧元区《增长与稳定公约》中所设的警戒线。但增加赤字仍不能解决这些国家的心腹大患，因为失业人口仍在上升。

　　欧元区所面对的困境，对于曾经提出效仿欧元机制，成立亚洲货币联盟的本区域国家，无疑是一大警惕。如果文化差距不大的欧元区尚且会在货币问题上产生矛盾，在文化鸿沟巨大的亚洲推行单一货币，难度肯定更大。

　　欧元目前所面对的困境，说明货币稳定至关重要。除非时机成熟，否则轻易改变汇率制度，不只将本国经济推向不可测的危险边沿，而且也为区域市场带来不安。因此，当美国不断向中国施加压力，要求中国放宽人民币汇率，让这只在本区域市场重要性日显的货币走向自由浮动时，无疑是给原本稳定的区域货币市场引进变数。

　　过去一年多来，美国官方不断催促中国迅速改革汇率制度，并保证汇改将不致于给这个亚洲第二大经济体带来风险。但另一方面，许多德高望重的经济学家却期期以为不可，其中包括关注人民币问题、维护人民币现行机制的“欧元之父”蒙代尔。

　　中国政府始终以不变应万变，至今仍证明是明智之举。

　　文章来源：联合早报社论