(声明：任何媒体、网站或个人不得从本网直接下载使用，如欲转载请与原刊发媒体联系。)

　　中国的股市和投资者已经完全投入到一场关于“股权分置”改革的争论中，并由此形成泾渭分明的“强弱”两派。

　　强者，以国有股为多数的非流通股股东，他们在市场规则中高高在上，锱铢不让；弱者，流通股股东聚小博大，以投票权为己争利，声势日盛。一方面，强者以“保护国有资产”为名，另一方面，弱者摇动“保护中小投资者利益”大旗。两者之争，针尖对麦芒。

　　强弱之争代表中国股权改革的两种声音，但这场关系大局的争论注定不能有失败者，否则或失民心，或影响国有企业改革全局。

　　现今，股权改革的意义更远超中国资本市场本身，渐而波及整个金融领域。

　　在中国金融改革链条里，国有银行早已问题频生，债券市场功能远未发挥，因此资本市场危局牵动金融改革全局。小而弱的资本市场导致金融市场和社会经济严重残缺，其改革成败关系整个金融领域运行，否则银行改革也有失败之忧，中国将不得不面临融资渠道缺失的巨大困境。

　　中国亟需通过这场改革，摆正强弱之间倾斜的天平，还资本市场定价功能和市场纠错功能，提高资源配置效率，实现实体经济与证券市场挂钩。

　　更重要的，股权改革成败紧系数亿投资人，关系民心。对于政府而言，从国家安全、改革成败的高度来应对股市危机已是当务之急。

　　在中国股市从2200点到1000点的巨大落差中，股民亏损、机构被套、上市公司市值蒸发过半。市场不仅损失了股指和大量财富，更损失了公平和发展机遇，民众信心亦在“跌跌不休”中逐渐沦陷。管理层声声表示要“保护中小投资者利益”，但1200点的缺口，恰恰是以中小投资者利益为代价的。

　　其中，更有各类国际游资、对冲基金通过各种渠道进入中国股市，股市基石变得混沌。这些复杂的资金成分多抱着逐利目的而来，更不排除一些别有用心的人夹杂其中，一旦他们获取利益后即抽身离开，将留下更多难解的问题。

　　因此有市场人士毫不隐讳地说，当前中国股市的利益搏斗已成为一场政治博弈，甚而提出“救市就是救改革”。

　　但在关系股权改革的“强弱”之争中，人们也看到了股市转折的良机。权力与权利两者的关系版图上，权利正在归位。中国股市需还信心于民，从国家治理、改革成败的高度来应对当前股市乱局。(摘自香港明报；作者：欧阳五）