中新网5月18日电 据《中国证券报》报道，与股票市场的“哀鸿遍野”相对照，债券市场最近走出了一波如火如荼的行情。政策面的大力推动、宏观经济预期的相对稳定，以及依然宽松的资金面共同将债券市场推到了一个新的历史高度，投资者普遍感叹债券市场正是热力四射的时期。

　　系列利好来助阵

　　近一段时间以来，央行领导频频在多个场合表态：为债券市场“松绑”。

　　近期颁布的相关政策包括：允许符合条件的境外机构发行人民币债券；加快拓展企业债发展空间，鼓励企业发行短期融资券；积极推动银行间债市产品创新，包括由银行设立基金公司发行基金、逐步推出债券远期和借贷业务；逐步允许QFII直接进入银行间市场；加上刚刚发布的积极推动金融机构发行一般性金融债，一系列利好消息为火热的债市行情助阵。

　　收益率“透支”仍将持续

　　经过持续一年的上涨，债券市场一再刷新历史新高。根据有关机构测算，按照CPI年均涨幅1.5%计算，多数债券的收益率都出现了透支状况，投资者的谨慎心态与日俱增。

　　但在升值预期的推动下，金融机构本已宽裕的资金面“愈加火爆”。在囤积于债市的资金居高不下、瞄准债市的理财产品层出不穷等现实情况没有改变的条件下，债市持续坚挺。5月13日发行的20年期超长期国债，中标利率只有4.11%，让市场大跌眼镜。

　　在此消息的推动下，上证国债市场上周五放量大涨，一些中长期品种的涨幅都在1%左右，将已经透支的收益率再次推向低点。对国民经济发展平稳的预期支撑着债市的走牛，而近期出台的有关债市发展的政策措施，无疑对债市也是一个正面推动，或许债市当前收益率“透支”的状况还将持续。

　　企业债发展还需浇油

　　目前中国企业通过发债融资的规模仅为股市的十几分之一，而在国外成熟资本市场，债券市场的融资规模都超过了股市。

　　由于现行的企业债管理体制，企业债无法在银行间债券市场发行和流通是问题的关键所在，目前银行间尚无一只真正意义上的企业债上市流通，并且没有任何明确的文件规定商业银行可以买卖企业债。去年年末，央行发布并实施了《全国银行间债券市场债券交易流通审核规则》，为企业债券在银行间债券市场上市铺平了道路。

　　日前，中国人民银行金融市场司司长穆怀朋在“2005企业发展高层论坛”上指出，在企业债现行管理框架不变的情况下，今后应将企业债券的发行和流通逐步纳入银行间债券市场。(黄宪奇)