中新网3月10日电 据《中国证券报》报道，业内普遍认同，保险机构所购买的仍是“最好的股票”。瑞士信贷第一波士顿董事兼中国研究部主管陈昌华指出，就国外保险机构操作经验而言，“宁选贵的，不买错的”正是保险机构一贯秉持的投资作风。

　　“所选品种仍是最好的”

　　据权威人士透露，近两日直接入市的保险资金主要购买了宝钢股份、长江电力、盐田港、中兴通讯、万科A、佛山照明等蓝筹个股。

　　对比保险公司购入股票与基金重仓股、QFII重仓股，可以发现：

　　第一，中选公司全部是市场公认的好公司。这点得到了诸多业内人士的认可。瑞银华宝执行董事兼中国研究部主管张化桥指出，尽管保险机构近日买入的股票早在QFII、基金等机构的视野之中，但即使在近两年涨幅不俗之后，目前仍算是A股中质地最好的一族。陈昌华则认为，该类个股有着非常好的盈利作为股价的支持，市盈率比劣质股仍然有着明显优势。更重要的是，“在市场整体不佳时，这类股票的抗跌性将会非常好。”

　　第二，与基金重仓股完全重叠，但更加保守。也就是说，保险公司购入股票全部是基金重仓股，其中，宝钢股份、长江电力、中兴通讯、万科A是基金四季度增仓股票，盐田港是基金四季度减仓股票。相对而言，这些股票属于基金重仓股中相对稳健的品种，股价也相对A股其他品种低估。这与保险公司厌恶风险有关。

　　第三，与QFII持股交叉。6只股票中，4只纯A股股票是QFII重仓股，2只含有B股的股票万科A和佛山照明，不是QFII重仓股。这与QFII可以买到更加便宜的万科B股和粤照明B有关。

　　缘何没有新理念

　　就投资理念来看，保险公司进场并未带来更多的新东西，无论是股票选择、还是理念陈述上，保险公司所秉持的更多是目前市场流行的一些观点。

　　中国人寿选择绩优蓝筹股票。太平洋保险钟爱能源、电力等行业的大型骨干企业。太平人寿要求目标公司是绩优、蓝筹、流动性强、财务状况稳健的上市公司。泰康人寿则更加具体，要求是机场、港口、高速公路等为代表的基础设施类公司，具有资源垄断性和品牌优势的企业，具有市场竞争力的消费品龙头企业，具有国际竞争力的全球化公司，特别是估值与国际接轨的公司。华泰公司强调公司治理，要求目标公司经营历史良好、成长空间稳定积极、公司治理结构完善、领导团队具有凝聚力的上市公司。

　　综合各家的陈述，保险公司看起来更像是一家倾向于更稳健投资的基金公司。为什么会出现保险投资理念与基金一致的现象？

　　其一，研究人员一致。目前，保险公司资金管理人员多数来自券商、基金，属于“圈子”内的人；其二，目前A股市场倡导的价值投资，已经得到各国证券市场的印证，是成熟的一种投资理念。保险公司秉持这种理念，能够获取长期稳健收益。这个意义上讲，保险公司没有必要再用一种新的理念来投资A股市场。当然，保险资金比基金公司更加注重风险，是更加强烈的风险厌恶型的机构投资者。根本上看，保险公司的资产来源与基金不同，前者可以理解为“借”来的，是要还的；而基金管理资产，并没有“还”的要求。

　　相反，QFII2003年进入A股市场，确实引领了投资理念的大转移，价值投资逐渐成为A股市场主流理念。QFII带来的资金并不多，但其入市对A股市场加速国际化、市场化进程，加速股价结构调整，加速价值投资的启动和深入，加速国内基金经理水平的提升等等，均起到了重要的引导作用。(吴育平 徐辉)