中新社北京一月四日电(记者魏晞)今日上证综合指数最低跌至一千两百三十八点一七点，新年伊始即创下自一九九九年五月以来的五年半新低。

　　新股询价制度以及非流通股转让两大新政在今日同时实施，这被认为是拉低大盘的原因之一。

　　这样的开局让许多对新年充满想像的投资者冷水浇身。在刚刚过去的二00四年，中国上证综合指数下跌百分之十五，沪深两市近一千五百亿元人民币流通市值蒸发，许多投资者和机构黯然退出。

　　人们期待这一局面在新年有所改观。国内许多市场分析人士言论认为，许多因素显示中国股市寒冬即将过去。

　　持这一观点的分析者认为，中国机构投资者队伍迅速扩大与优质筹码过于稀缺的矛盾正在淡化，预计二00五年新增资金最高可能达三千亿元。同时，市场规模的不断扩大与解决历史遗留问题之间的矛盾亦有望解决。

　　中国证监会主席尚福林更在此前表示，当前中国资本市场正面临难得的发展机遇期，二00五年是资本市场改革发展的关键一年。

　　但分析人士也认为，中国股市仍然矛盾重重。“全流通”、A股股价结构不合理、市盈率过高等问题仍然考验中国股市。