4月13日,美国商务部(DOC)公布了对华彩电反倾销案的终裁结果,中国彩电企业败诉。

　　根据美国商务部对华彩电反倾销案作出的倾销终裁:占对美出口90%以上的四家中国彩电企业中,长虹的倾销幅度被认定最高,达到24.48%,TCL、康佳、厦华分别为22.36%、11.36%以及4.35%。其他应诉企业的加权平均税率为21.49%,未应诉企业的全国统一税率为78.45%。

　　一、国内企业在美国市场上的出路仅剩下为国际家电巨头进行OEM生产

　　从终裁结果看,国内彩电企业未来以自有品牌或者通过为零售连锁巨头OEM间接出口的方法都已经被封杀。国内彩电企业要想进入美国市场必须使用国际家电巨头的品牌,为它们进行OEM生产。由于这是唯一的途径,国际家电巨头的条件会非常苛刻,利润将相当微薄。

　　二、反倾销对不同的企业影响不一

　　根据与几家公司沟通的结果,目前对美彩电出口的销售净利率仅为个位数。

　　所以,21.49%以上的反倾销关税将意味着这些企业只能为国际家电巨头进行OEM生产。

　　根据各企业对美国市场的依赖程度和掌握资源的不同,此次反倾销对各企业的影响也不同。我们这里分为3类:

　　第一类是四川长虹:由于公司对美国市场依赖程度达到30%以上,且存在巨额应收帐款问题,所以反倾销不仅将导致公司对美出口严重受阻,而且有可能导致应收帐款收回过程中的损失风险。总体上讲,风险很大。

　　第二类是TCL。由于TCL与THOMSON成立了合资公司,TCL控股,并使用THOMSON品牌对欧、美市场进行销售,所以负面影响最小。

　　第三类是其它国内彩电企业。由于没有销售渠道资源,这些公司只能为国际家电巨头OEM生产,但同时由于原来的出口量很小,受到的负面影响一般。

　　当然,从另外一个角度看,在对美整体出口受到限制的情况下,国内彩电企业要么将出口重点转移到其它国家和地区,要么在国内争取更多的市场份额。这样,国内彩电市场的竞争将更加激烈,从而对企业业绩产生负面影响。

　　三、国内彩电出口将转向其它市场

　　在长虹大力开拓美国市场以前,美国市场并不是出口的主要市场。国内企业的主要市场集中在东南亚和东欧等地区。随着美国市场的"关闭",彩电出口又必须回到这些主要市场上来。与美国市场情况不同的是,我国彩电企业在进入这些市场时比较普遍地采用了转移生产线在当地进行生产的方式。根据我们的了解,长虹在俄罗斯,TCL在越南、印度等都有生产线进行生产。这种情况使得国内厂商在这些市场上受到反倾销诉讼的可能性相对较小。从市场规模的成长性看,这些市场还处于成长期,在一定程度上可以缓解欧、美市场存在的反倾销壁垒的压力。

　　(稿件来源：上海证券报作者：申银万国证券研究所冯志刚)