中新社北京三月二十四日电 题 市场观察：存款准备金率打破单一标准带来什么

　　中新社记者魏晞

　　央行今天宣布，将自今年四月二十五日起对各金融机构实行差别存款准备金率制度。这是自去年九月二十一日央行统一提高存款准备金率一个百分点后的又一大动作。

　　“这是央行从静态管理到动态管理的一个突破”，一位分析人士今天接受记者采访时如是说。

　　“动态调节”被视为此次政策的一大突破。根据规定，央行将对资本充足率低于一定水平的金融机构存款准备金率提高零点五个百分点，执行百分之七点五的存款准备金率。但同时，央行将根据监管规定变化等情况，按年定期对金融机构质量状况分类标准进行调整。也就是说，实行“百分之七点五”的金融机构将是“能上能下”。

　　去年以来，中国金融机构贷款进度较快，部分银行扩张倾向明显。一些贷款扩张较快的银行，资本充足率及资产质量等指标有所下降。

　　业内人士认为，存款准备金率打破单一标准将有利于抑制资本充足率较低且资产质量较差的金融机构盲目扩张贷款，防止金融宏观调控中出现“一刀切”。差别存款准备金率制度与资本充足率制度是相辅相成的，有利于完善货币政策传导机制，调动金融机构主要依靠自身力量健全公司治理结构的积极性，督促金融机构逐步达到资本充足率要求，实现调控货币供应总量和降低金融系统风险的双重目标。

　　普遍观点认为，此次调整准备金率对市场的影响应将低于去年。二00三年九月二十一日，央行统一提高金融机构存款准备金率一个百分点后，国债指数即开始大幅下跌，一月后跌至国债指数推出后的最低点。股市也反映强烈，金融板块都出现不同浮动震荡。

　　与之相对的，此次差别存款准备金率出台前市场传言已久，大部分金融机构对资金调度已做好充分准备。据称，此前各上市商业银行均各显神通提高资本充足率。浦发银行决定发行六十亿元可转债和六十亿元次级债、招商银行提出了“不超过六十五亿元可转债，三十五亿元次级债”的融资计划，而去年刚刚发行A股上市的华夏银行也提出向保险公司定向发行“不超过四十二点五亿元次级债”。

　　专家认为，不良贷款仍是目前中国许多金融机构的硬伤，实行差别存款准备金率制度无疑将有助于金融机构降低不良贷款比率。更长远的，所有这些调控都是为了今年中国GDP增长百分之七，广义货币M2增长百分之十七的目标。