被传得“已觉不新鲜”的华夏银行上市一事，终告揭晓可期。
据可靠消息透露，最晚在两会之前，华夏银行将亮相A股市场，而此前关于农历新年前公开上市的计划则被延后。据悉，华夏银行此次IPO，每股定价大约在5元～6元左右，预计发行10亿股，拟上市地为上海证券交易所，主承销商为南方证券和中银国际。
“联通模式”
经记者证实，日前，已有多名华夏银行高管飞赴上海备战上市事宜。南方证券与中银国际也做好相关准备，只等上交所铜锣敲响。
由于此事关乎重大，华夏银行与承销商方面都口风甚紧，不肯透露半点消息。
值得一提的是，华夏银行此次发行也将采用“中国联通”模式，即网下向法人投资者配售，网上向二级市场投资者定价配售相结合的发行方式。其中，网下最终的配售数量将取决于市值配售申购后回拨机制的执行情况。如市值配售认购不足，而网下有超额认购，则将市值配售未获认购股数拨到网下；如网下配售认购不足，而市值配售有超额认购，则将网下未获认购股数拨到市值配售。
同时，法人投资者也被规定了明确的义务。据介绍，法人投资者的有效定单一般可分为战略投资者定单和一般法人投资者定单两大类。配售给战略投资者的股票总量将不超过发行总量的25%，同时，战略投资者也应承诺其持有的股票自上市之日起锁定12至18个月。对于一般法人投资者而言，锁定期则为6个月。
按照华夏银行此前披露的信息，本次发行所募集的资金扣除发行费用后，将主要用于三个方面：扩充资本，推行在线银行业务，以及扩大网点规模，包括海外分支机构的申请和设置。
目前，华夏银行的资本金为25亿元，资本充足率为8.5%，2002年利润目标为11亿～12亿元。
至此，经历了两年多曲折上市征途的华夏银行终于修成正果，成为继深发展(000001.SZ)、浦发银行(600000.SH)、民生银行(600016.SH)和招商银行(600036.SH)后，中国银行业的第五家上市公司。
踩“点”发行
自去年底，中国证监会相关人士透露华夏银行上市方案获批至今，尽管外界不断猜测，甚至担心该股将于何时冲进大盘，华夏银行方面却一直按兵不动。等待较好的行情，期望不被低估的发行价格，这是每个获批上市公司再正常不过的想法。
“相对于招商银行每股7.30元的申购价格，华夏银行每股5元～6元的价位并不算高。但由于此前华夏银行在做上市准备时就不断透露，首次公开募股的价格区间应在4元～5元之间，因而，实际价格也远远突破了关注者所能承受的心理价位。”一位业内人士分析说。
但他同时暗示，放弃招商银行去年首次公开募股时曾经采用的市场化发行方式，转而定下比原计划高出约15%的发行价格定价配售，这或许也是华夏银行及其主承销商的无奈之举。他认为，“先通过预路演确定价格区间，然后再通过网下和网上申购确定发行价格，采用这种市场化发行方式上市的股票，其股价定位会和发行价十分接近。”不过，如果大盘后市不被机构和投资者看好，或者发行方想要抢在某个时间点前完成发行工作，定价发行甚至定高价发行，也是可以理解的。
如果说，中国股市的每一波行情必将成就一批企业的上市意愿，那么任谁都不想错过“1·14井喷”的大好形势。然而，令华夏银行扼腕的是，今年1月29日股市便开始了春节休市。这意味着，如扣除申购资金冻结和配售时间，赶在农历新年前上市几乎是不可能完成的任务。
让人忐忑不安的，还有前些日子浦发银行只完成一半增发计划所留下的阴影。从最初增发预案的50亿元，后来降到40亿，接着又调到30亿元，上市已逾3年的浦发银行最终拗不过低迷的行情，实际募集资金25亿元，主承销商光大证券也因此包销了5304万股。
监管护航
但好不容易盼来股市的暖流，又怎能让它因新股上市惨遭“倒春寒”？监管部门当然无法束手不管。
为此，监管方动用了发行技术上的“保险措施”。
“在人们心目中，银行股都被定义为大盘股、超大盘股，尤其是在招商银行这艘航母入水后。”一位业内人士说。而在大盘底部尚不厚实、投资者的心理承受能力尚嫌脆嫩的前提下，华夏这艘航母入水，无疑需要管理层细心呵护，避免因新股上市冲淡市场好不容易凝聚起来的人气。
联通模式遂因此出台。
2002年10月，中国联通以每股2.30元的价格发行50亿A股，募集资金115亿，这与当初定下的筹集180亿元的目标相去甚远。该股即采用网下向法人投资者配售、网上向二级市场投资者定价配售相结合的发行方式，打破了自2002年5月29日以来实行的新股100%向二级市场配售的惯例。毫无疑问，中国联通如实行全额配售，一次性上市，硕大的流通市值将会给成交低迷的市场带来巨大冲击。
与此同时，回拨机制也对稳定市场亦功不可没。据了解，回拨最初始于中国石化的发行，目的在于尽可能地给中小投资者以较多的申购权利，是新股发行向普通投资者倾斜的一种制度。此外，回拨机制也可使大盘股既不至于在开盘时冲得太高，也不至于在机构持股解冻时出现剧烈震荡。
来源：21世纪经济报道 作者：韩瑞芸
