近日，家电企业纷纷发布了2009年第一季度财报。财报显示，由于受到国际金融危机的影响，长虹、TCL、美的、海尔等家电企业的赢利水平出现不同程度的下降。不过与夏普、日立等日本企业出现的赢利水平大幅下降、企业巨额亏损不同，国内家电企业出现的赢利水平下降属于行业不景气时代的正常表现。联系一个月前发布的2008年年报来看，这段时间国内家电企业普遍处于行业调整期。由于去年奥运会商机刺激和家电下乡政策的顺利实施，不少家电企业完成了产品升级，并借此机会大大削减了库存。证券分析师普遍认为，由于国内家电市场刚性需求依旧存在，家电业在今年第二、第三季度有望迎来高速增长。

　　营收利润普遍下滑

　　每年的4月中下旬，既是家电企业集中发布新品的黄金档期，也是他们向股东们公布当年第一季度财报营收情况的时间，家电新闻的焦点是“主营”、“净利”、“新品”等几大关键词。

　　今年，虽然受国际金融危机的影响，企业第一季度财报普遍发布的时间较之以往要晚了几天，但赶在进入5月之前，包括海信、长虹、康佳、TCL、美的、格力等在内的国内家电企业，都公布了今年第一季度财报。

　　从整体上看，家电企业第一季度财报凸显了“下滑”两字：TCL集团第一季度营业收入为77.23亿元，其中销售收入为75.69亿元，同比减少13.80%；长虹未经审计的第一季度财报显示，营业收入为60.56亿元，比上期的71.05亿元的收入减少14.8%；美的第一季度实现营业收入88.24亿元，同比减少29.44%；青岛海尔第一季度实现营业收入68.01亿元，较去年同期减少17%；格力第一季度实现营业收入90亿元，同比下降16%。受主营业务下滑的影响，财报显示，家电企业的利润也普遍出现下滑迹象。

　　纵观全球家电产业，由于受国际金融危机的影响，全球家电业普遍出现销售迟缓、营收出现大幅下降的迹象，这其中，遭受国际金融危机影响最大的当属日本企业。就在国内家电企业纷纷发布财报时，近日，夏普、日立等纷纷作出亏损几千亿日元的预期：4月27日，夏普发布新闻财报，至2010年3月止的会计年度总赢利可能为30亿日元(约3100万美元)，净亏1258亿日元;日立最新发布的财报显示，由于经济前景不明朗，日立方面预计在2008财年总净亏损达7000亿日元。

　　“与日本家电企业相比，国内彩电企业出现的赢利水平下降属于市场不景气状况下正常的调整，下降的幅度也在正常的范畴之内。”银河证券家电行业分析师朱力军告诉《中国电子报》记者。

　　调整期全力削减库存

　　虽然下滑是今年第一季度财报主题之一，但从各企业公布的财报中，我们发现不少国内企业正利用这一时期，借助家电下乡政策，在大力削减各自的库存。

　　库存减少的现象在家电下乡政策实施后表现得更为明显，今年第一季度结束后，康佳的库存为22.60亿元，期初库存为25.74亿元，减少了3.14亿元；TCL集团的库存从期初的45.54亿元大幅减少至37.00亿元，减少8.54亿元；海信电器的库存从11.93亿元减少至7.20亿元；长虹电器的库存也有微幅减少，从60.08亿元减少至59.39亿元。

　　空调行业的存货问题一直被人们所关注。从第一季度季报来看，格力电器第一季度的存货较期初减少了33.75%。美的电器今年第一季度存货相比去年同期下降了18%。“第二季度为传统旺季，一般期末存货高于期初，但是格力的存货仅为32亿元，较期初有明显下降，格力对存货的控制依然值得后续关注。”申银万国分析师付娟说。

　　库存的不断减少，也让国内家电企业在市场中的表现越来越好，TCL集团董事长李东生就曾表示：“目前TCL多媒体资金和库存周转速度都降到37天，而三星电子目前是45天。”显然，不断减少的库存不仅加快了企业库存周转速度，也盘活了企业的现金流。

　　记者了解到，家电下乡政策的顺利实施，也给企业提供了削减库存的最佳机遇。据了解，随着今年2月1日家电下乡在全国推广，三、四级市场对家电产品的需求迅速增加。

　　康佳董事局秘书肖庆告诉《中国电子报》记者，2008年康佳积极落实国家家电下乡政策，深耕三、四级市场，完成了近2000家二、三级市场渠道终端门店的平板化改造，自2008年12月“家电下乡”推广工程开展以来，深康佳在农村市场销售收入接近6亿元，同比增长幅度超过20%。

　　长城证券分析师何奇峰认为，第一季度家电产业呈现回暖迹象，其中主要原因之一就是企业加大了减少库存的力度。