近日，家电企业纷纷发布了2009年第一季度财报。财报显示，由于受到国际金融危机的影响，长虹、TCL、美的、海尔等家电企业的赢利水平出现不同程度的下降。不过与夏普、日立等日本企业出现的赢利水平大幅下降、企业巨额亏损不同，国内家电企业出现的赢利水平下降属于行业不景气时代的正常表现。联系一个月前发布的2008年年报来看，这段时间国内家电企业普遍处于行业调整期。由于去年奥运会商机刺激和家电下乡政策的顺利实施，不少家电企业完成了产品升级，并借此机会大大削减了库存。证券分析师普遍认为，由于国内家电市场刚性需求依旧存在，家电业在今年第二、第三季度有望迎来高速增长。

　　营收利润普遍下滑

　　每年的4月中下旬，既是家电企业集中发布新品的黄金档期，也是他们向股东们公布当年第一季度财报营收情况的时间，家电新闻的焦点是“主营”、“净利”、“新品”等几大关键词。

　　今年，虽然受国际金融危机的影响，企业第一季度财报普遍发布的时间较之以往要晚了几天，但赶在进入5月之前，包括海信、长虹、康佳、TCL、美的、格力等在内的国内家电企业，都公布了今年第一季度财报。

　　从整体上看，家电企业第一季度财报凸显了“下滑”两字：TCL集团第一季度营业收入为77.23亿元，其中销售收入为75.69亿元，同比减少13.80%；长虹未经审计的第一季度财报显示，营业收入为60.56亿元，比上期的71.05亿元的收入减少14.8%；美的第一季度实现营业收入88.24亿元，同比减少29.44%；青岛海尔第一季度实现营业收入68.01亿元，较去年同期减少17%；格力第一季度实现营业收入90亿元，同比下降16%。受主营业务下滑的影响，财报显示，家电企业的利润也普遍出现下滑迹象。

　　纵观全球家电产业，由于受国际金融危机的影响，全球家电业普遍出现销售迟缓、营收出现大幅下降的迹象，这其中，遭受国际金融危机影响最大的当属日本企业。就在国内家电企业纷纷发布财报时，近日，夏普、日立等纷纷作出亏损几千亿日元的预期：4月27日，夏普发布新闻财报，至2010年3月止的会计年度总赢利可能为30亿日元(约3100万美元)，净亏1258亿日元;日立最新发布的财报显示，由于经济前景不明朗，日立方面预计在2008财年总净亏损达7000亿日元。

　　“与日本家电企业相比，国内彩电企业出现的赢利水平下降属于市场不景气状况下正常的调整，下降的幅度也在正常的范畴之内。”银河证券家电行业分析师朱力军告诉《中国电子报》记者。

　　调整期全力削减库存

　　虽然下滑是今年第一季度财报主题之一，但从各企业公布的财报中，我们发现不少国内企业正利用这一时期，借助家电下乡政策，在大力削减各自的库存。

　　库存减少的现象在家电下乡政策实施后表现得更为明显，今年第一季度结束后，康佳的库存为22.60亿元，期初库存为25.74亿元，减少了3.14亿元；TCL集团的库存从期初的45.54亿元大幅减少至37.00亿元，减少8.54亿元；海信电器的库存从11.93亿元减少至7.20亿元；长虹电器的库存也有微幅减少，从60.08亿元减少至59.39亿元。

　　空调行业的存货问题一直被人们所关注。从第一季度季报来看，格力电器第一季度的存货较期初减少了33.75%。美的电器今年第一季度存货相比去年同期下降了18%。“第二季度为传统旺季，一般期末存货高于期初，但是格力的存货仅为32亿元，较期初有明显下降，格力对存货的控制依然值得后续关注。”申银万国分析师付娟说。

　　库存的不断减少，也让国内家电企业在市场中的表现越来越好，TCL集团董事长李东生就曾表示：“目前TCL多媒体资金和库存周转速度都降到37天，而三星电子目前是45天。”显然，不断减少的库存不仅加快了企业库存周转速度，也盘活了企业的现金流。

　　记者了解到，家电下乡政策的顺利实施，也给企业提供了削减库存的最佳机遇。据了解，随着今年2月1日家电下乡在全国推广，三、四级市场对家电产品的需求迅速增加。

　　康佳董事局秘书肖庆告诉《中国电子报》记者，2008年康佳积极落实国家家电下乡政策，深耕三、四级市场，完成了近2000家二、三级市场渠道终端门店的平板化改造，自2008年12月“家电下乡”推广工程开展以来，深康佳在农村市场销售收入接近6亿元，同比增长幅度超过20%。

　　长城证券分析师何奇峰认为，第一季度家电产业呈现回暖迹象，其中主要原因之一就是企业加大了减少库存的力度。

　　看好第二季度市场

　　历经第一季度的调整后，受访的专家和企业普遍看好今年第二季度市场。彩电方面，由于行业处在从CRT(显像管)电视向平板电视转型的关键期，市场上对平板电视的需求量很大，所以很多企业的潜在机会是存在的。

　　本报记者先前赴山东、四川、湖南、重庆等地采访时，海信电器股份有限公司副总经理王云利、TCL重庆分公司总经理李云都对《中国电子报》记者表示，对平板电视的期待不再是一、二级市场消费者的独有属性，就连农村市场，不少消费者也在等待平板电视下乡。

　　这给平板电视在农村市场推广提供了前提条件，而伴随着面板价格的下降以及国内彩电企业积极进军上游，平板电视的成本获得了进一步的降低。这种背景下，企业纷纷看好第二季度市场。

　　“第二季度是值得期待的，家电下乡政策必将带来平板电视的快速下乡，彩电市场有望迅速发展起来。”TCL副总裁黄伟告诉《中国电子报》记者。

　　此外，《电子信息产业调整和振兴规划》的正式出台，对中国家电企业的成长起到极其重要的推动作用，特别对中国家电行业尤其是彩电产业的发展，无疑将是一个长期的利好。

　　对于旺季即将到来的冰箱、洗衣机和空调市场，企业和分析师也看好第二季度。“从目前全国主要城市的天气状况来判断，第二、第三季度注定是空调销售的旺季，势必将大幅提高空调产业的发展。”志高空调品牌部部长黄通华在接受《中国电子报》记者采访时表示。

　　国泰君安家电首席分析师王稹告诉《中国电子报》记者：“2009年第一季度是国内空调行业的底部，第一季度也很有可能是冰箱、洗衣机行业的底部。我们更关注第二季度数据超预期的可能性。从基数效应看，可能的U型反转在空调行业上的表现会更为明显。”