曾被视为是并购棋子的新浪，在这次国内新媒体的第一收购案中，一改以往股权分散而带来的被动，掌握了引领命运走向的主动权。

　　12月22日，新浪公布消息，将增发4700万普通股以10亿美元购买分众传媒旗下的分众楼宇电视、框架广告以及卖场广告等业务相关的资产。分众传媒将保留其互联网广告业务、影院广告业务以及传统户外广告牌业务。

　　新浪获得120%营收

　　当晚，资本市场对这场并购表现出怀疑态度，在当日中国概念股票普跌的情况下，新浪的股价下跌17%，分众的股价下跌16%，这是因为，此前业界关于并购案的数据显示，70%—80%的并购案都是以失败而告终。

　　据了解，此次分众被合并的业务在2008年前九个月占到了分众传媒全部营收的52%以及整体毛利的73%，而这些营收相当于目前新浪营收120%左右的规模，而根据业内人士的统计，加上并购资产的广告收入，2008年新浪的广告收入，总体规模将达到50亿人民币。

　　据了解，此次新浪增发的4700万股，占发行后总股本的46%左右，而虽然分众与新浪两家公司之间并不相互持股，但是作为分众董事长，江南春个人将获得的新浪股份为5%左右。而在增发前，新浪股权的机构持有者所占比例最高仅为9.11%，增发后新浪大股东名单，也许将一如既往地引人关注。

　　分众高管仍负责原有业务

　　而对于双方的协同效应，新浪CEO曹国伟则表示，视频广告未来会占据到越来越重要的地位，分众传媒拥有视频广告的客户和经验，新浪将会考虑把一部分客户转移到互联网上来。

　　同时，新浪强调，并未有因为本次交易的裁员。新浪CEO曹国伟则表示，交易完成之后，会成立一家新的公司来负责所收购的三大业务，他们将独立运营于新浪和分众传媒之外，大多数分众的高管都会进入新浪的管理层。分众传媒的管理层仍将负责分众传媒、聚众传媒和框架媒介的业务。

　　10亿美元物超所值

　　而在采访中，一位不愿意透露姓名的上市公司门户网站CEO则对记者坦言，“新浪花这笔约100亿人民币来收购分众资产，可以说是对新浪特别有利的一件事情。”

　　作为新浪多年在门户领域的老对手，他也并不否认，“并购将大大降低新浪的传播成本，因为不是所有的人都可以在上班的时候上新浪的。而且不同于电脑的屏幕尺寸比较小，液晶电视的屏幕比较大，展示的形式可以更多样化，第三，是对有些行业，比如说汽车行业，可以做更多样化的线上、线下的互动，这笔资产买得很值。”

　　他同时也表示，这一整合，短期内对新浪的品牌知名度会有提升，“对我们的收入短期内的也可能略有影响。”但他同时表示，并购并不会影响此前门户与好耶的合作关系。

　　“当分众跌到11美金的时候，其实大家都动过他的脑筋。”不过这位CEO也表示，“没想到江南春会把这些自己最核心的业务悉数拿出来，但是管理确实存在相当的难度，因为分众的团队，很多高管也都是来自被收购的公司，但这笔资产新浪收购得很值得。”

　　值得一提的是，当年促成AOL、时代华纳合并的AOL创始人凯恩过后再向公众表示歉意的时候，也提到：“即便结果令人失望，但在当时，这是一个不错的主意。我对它没有以我们期望的方式发展感到失望。”在凯思看来，AOL、时代华纳合并案失败的大部分根源在于“时机和执行”的失败。 （李宽宽）