日元升值的危险

　　10月27日，美元对日元的兑换价格从上周五的94.32日元下降到93.2日元，同时欧元对日元的兑现价格也从118.96日元下降到116.1日元。显然，全球金融危机爆发后日元对美元、欧元的持续升值还在继续。

　　日元的升值对索尼等消费电子巨头究竟意味着什么？

　　在索尼10月23日的新闻发布会上，其执行副总裁兼CFO大根田伸行表示，索尼2008财年全年利润目标将下调2700亿日元，其中有超过1300亿日元是因为日元升值造成的。

　　据介绍，今年7月索尼公布4200亿日元的经营利润预测时，当时1美元可兑现105日元，1欧元可以兑换160日元，但到10月1美元只可以兑换100日元，1欧元也只可以兑换140日元，这意味着日元对美元和日元分别升值5%和12%。

　　然而日元升值的趋势并没有停止，按照10月27日的最新数字，日元在过去一周内对美元再次升值7%，对欧元则再次升值16%，这意味着索尼的汇兑损失可能再次上升1000亿-1500亿日元，显然索尼提出的1500亿日元的年度利润目标可能难以保证，甚至可能会出现亏损。

　　更为严峻的是，由于日元升值导致其在欧洲和北美市场的产品价格竞争力下降，尤其是在韩元贬值的情况下，其竞争力显然已经大大落后于三星、LG等韩国消费电子企业，同时由于欧美消费电子市场需求的萎缩，索尼的液晶电视、数码相机等业务的市场占有率开始下降。

　　索尼的业绩预测报告中指出，由于市场需求萎缩给索尼消费电子部门造成的利润损失将超过900亿日元，其中液晶电视、数码影像业务损失最大。

　　对于索尼来说，2008年唯一的业绩亮点就是游戏机业务，但一方面其PS3和PSP产品一直面临着任天堂WII和微软XBOX的价格竞争，同时由于日元升值导致超过300亿日元的汇兑损失，这使其本来就微薄的经营利润(前两个季度在100亿日元左右)被抵消，全年来看其游戏机业务依然难以实质性盈利。

　　记者了解的信息显示，圣诞销售旺季即将到来，但是索尼获得的旺季定单却有所下降，而且由于液晶电视、游戏机业务激烈的价格战即将拉开，这将进一步降低索尼的利润率，大根田伸行表示，从目前来看，原计划2008财年扭亏的液晶电视和游戏机业务盈利已经很难实现。

　　中国“避风港”？

　　对于风雨中摇摆的索尼巨人，在今年5月制定三年中期计划时就特别强调，以中国、印度、巴西、俄罗斯为代表的金砖四国市场是其接下来实现业务增长目标的主要市场，未来三年在这四国的销售收入要超过2万亿日元(约200亿美元)。

　　这中间中国市场2007年已经成为仅次于美国市场的索尼“第二大海外市场”，2007年索尼中国公司的销售收入达到51亿美元，按照索尼公司的预测，2010年索尼中国市场的销售收入将突破100亿美元并实现战略盈利。

　　不过索尼的四国计划也似乎受到了全球金融海啸的影响，来自日本媒体的报道显示，消费电子市场状况恶化不仅限于金融危机的“震中”——美国和欧洲，还扩大到了索尼期待的未来增长点——中南美和中国等新兴市场国家，索尼今年4月后在这些国家的增长率也在持续下滑。

　　对此索尼中国公司给记者的答复是，全球金融危机肯定会对中国市场产生一定影响，但索尼对中国经济的基本面、对中国市场的潜力和前景充满信心，尤其是2008-2011年是中国的数字娱乐业和消费电子业向高清网络化过度的重要时期，产业升级和消费需求会带来巨大的商机。

　　消息人士告诉记者，索尼中国2008年有望实现超过70亿美元的销售收入，其液晶电视目前在中国市场的占有率超过12%，仅次于三星和夏普。

　　不过索尼中国总裁永田晴康表示，在中国市场完成投资10亿美元建设了9家生产型工厂后，索尼不会继续投资建设工厂，只会在现有工厂的基础上安排扩产。

　　然而面对全球金融危机造成的冲击，索尼的中国投资计划有望得到重新启动，记者了解到，在过去三年索尼一直在强化经营体制，今后还将着手进行新的体制改革，对于接下来的改革内容，索尼方面只是强调，出台类似制造事务所合并、关闭甚至是裁员都不会令人意外。

　　记者了解到，索尼2008年已经启动了多项投资计划，其中有投资10亿美元参股夏普的10代液晶屏生产线，与三星合资建设S-LCD第二条8代线，此外还有投资半导体业务的计划，随着金融危机的到来，索尼的投资项目有可能出现变化，而且将部分业务转移到生产成本更低的中国显然是不错的选择，而目前准备投资的项目则有可能暂停。

　　市场调查机构Displaysearch中国区首席代表张兵表示，“由于全球液晶屏行业进入亏损周期，所以夏普索尼的10代线计划有可能推迟，索尼的投资计划也可能暂停。”

　　在这样的情况下，选择到需求依然相对旺盛的中国市场加大投资显然是索尼过冬的最佳选择之一，当然裁员已经成为全球消费电子巨头过冬的另一武器，记者了解到，在过去的一周内，包括惠普、戴尔、联想等在的全球十多家消费电子巨头都宣布了各自的裁员计划，对此索尼方面目前尚未表态。

　　不过业内推测，索尼过去三年大幅裁员的经历，证明裁员是渡过危机的最有效的方式之一，索尼新一轮的裁员方案可能在11月出台，不过索尼中国公司可能不会裁员。

　　索尼的股价近日已经跌到了12年来的最低点，各大投资机构也纷纷大幅调低索尼的股价预期，显然投资者对于索尼等消费电子巨头短期内恢复元气并不看好。(郎朗)