难挽颓势？

　　对于IT类上市企业决策者而言，进行股票回购或许可以短期刺激股价的上升。不过，这种方式却无法从根本上改变经济下滑带来的长期影响。

　　巨人网络在回购消息出来后，股价曾在10元附近出现短期上涨，但随后却跌至9月16日的7.7元。而神州数码回购的短短10天里，股价甚至缩水了30%。在网易宣布回购计划后，尽管摩根士丹利随即发布报告，宣布维持“买入”的评级，但其后市依然充满不确定性。

　　事实上，上市公司必须要面临的一个问题是，在执行了高额股份回购计划之后，股价仍然低迷怎么办？

　　随着华尔街金融危机的不断加剧，高科技产业也越来越难以独善其身，这很可能导致全球高科技业未来很长一段时间的业绩及股价低迷。

　　在雷曼兄弟破产、美国银行接手美林证券后，以金融服务为主的IT企业将直接受到冲击。市场分析公司Forrester Research的研究表明，金融服务领域是IT行业最大的营收来源，其中软件业约10%-30%的营收来自于金融领域。Forrester近期发表的针对高级IT经理的调查发现，约有43%的企业计划削减今年的IT开支，金融领域则有49%的IT部门计划削减预算。花旗银行公布的报告则说，今年以来，IBM、惠普和思科等IT业巨头已经感受到了来自银行业的压力。《福布斯》发表文章称，向金融客户提供高端服务器的Sun将会受到较大影响，甲骨文也很难幸免，虽然该公司在上一财年第四季度的业绩强劲，但预计该公司将于周四公布的第一季财报可能风光不再。

　　由美国次贷危机引发的全球经济衰退的另一大影响来自全球购买力的衰退，这将引发的高科技业特别是消费电子产业的增长放缓。以个人电脑为例，根据IDC的数据，今年第一季度全球个人电脑出货量同比增长了15%～16%，比去年同期有所下降。戴尔公布的二季度财报显示，其净利润下滑17%，未达分析师预期。这也是为何国际IT巨头在执行股票回购计划之后，股价仍然不断下滑的根本原因。

　　去年11月19日，思科宣布将其回购计划额度增至620亿美元后，其股价却随即在1月内大跌9.5%，成为4年来下跌最为严重的一次。股份回购计划甚至没能在短时间里提升思科的股价。业内人士认为，这种现象说明，伴随全球经济萧条，科技股的增长业绩比如那呈现出放缓趋势，越来越多公司从高增长期步入成熟期，它们对投资者的吸引力正在降低。

　　对众多中国IT业海外上市公司来说，尽管增长放缓的迹象还没有明显涌现——事实上，情况恰恰相反，根据各公司公布的2008财年半年报，目前中国上市公司仍然保持了高速增长；其中网游类企业平均增速在30%以上。即便是在宣布回购计划后股价意外大跌的神州数码，其一季度营收及净利润都同比大幅增长，其中净利润增幅高达74.7%。

　　然而，从目前股票市场上所反映出来的情况，与它们的业绩却截然相反，国内上市公司股价在海外股市上的大跌说明了国内企业也同样受到经济衰退的困扰。

　　“现在基金的策略是尽可能持有现金。”上述对冲基金分析师说，目前无论是表现优良还是很差的股票，基金都在寻找机会大量赎回，因此无论上市公司如何进行股票回购，需求的减少都会导致公司股价的持续低迷。

　　有关数据显示，很受对冲基金欢迎的AK Steel和Freeport-McMoRan Copper本周分别下跌了21%和10%。国内一些基金宠儿如分众传媒自8月下旬以来的跌幅超过了24%。预计对冲基金偏爱的股票中间将出现更多的剧烈下跌。(黄婕)