万网

　　“上市念头酝酿已久”

　　昨日，万网创始人张向东在接受采访时，对近期网络上流传的“登陆创业板候选名单”辟谣，“可能市面上有关人士分析了各个企业的条件，但每家公司的程序不同，万网不能说会赶上第一批。”

　　谈到创业板的推出，张向东认为这是一件好事，创业板是中小企业的重要融资渠道。“我们认为创业板迟早是要推出，所以一直保持积极关注，也在了解有关的规则、要求。”张向东透露，万网已经找过国内国外专家学者，对万网在境外上市还是登陆创业板做过一些分析。对于《暂行办法》中登陆创业板的企业盈利规定，张向东表示，万网早超过创业板门槛。

　　实际上，万网上市的念头早已在张向东脑海中徘徊许久，“万网最初考虑上市，也没有特别因素，只是想学一些上市公司的模式。”最初阶段，万网主要是为企业提供域名注册等基础服务，之后发展为主机服务、企业邮箱、电子商务等整套关于企业上网、网站建设的一条龙服务。

　　张向东介绍，万网上市比较特殊的目的还有来自并购的考虑。实际上，通过资本运作完善整体布局已经成为万网发展重要手段。2008年12月，万网通过股权置换的方式完成了对北京狼烟网络科技有限公司的收购，后者主要产品为“超级站车”，为企业、个人提供自助网站建设服务，甚至还包括客户关系管理、B2C和B2B的一些功能。

　　多玩

　　“我们不急于上市”

　　与市场预期的不一样，被业界列入“有望成为冲击首批创业板上市的企业名单”中的游戏垂直门户，广州多玩游戏网表示并不急于上市，“把公司业务做好了，上市是自然而然的事，到时候国内或者国外都可以。”

　　国内外风投此前对多玩游戏网的付出，当然不只是期望定期分红。多玩公司副总裁曹津坦言，多玩创业之初以及几次融资，是往上市方面去设想的，公司的法律结构也是按照海外的蓝筹模式构建的。但当初与风投签订的协议中对退出机制并没有做非常严格的约定，投资方也没有强制要求多玩今后在何地上市。

　　“上市成功当然能很快带来高额回报，但我们还是有我们的梦想。”曹津认为，国内创业板的准入要求定得并不算高，但多玩网的梦想更多的是GOOGLE的创业故事，并非只是暴利的神话。

　　曹津透露，公司目前的收入主要来自于网游企业和其他厂商投放的广告，其次为网页游戏方面的合作。今后这一模式可能会发生变化。

　　2005年多玩游戏网初创时定位为游戏垂直门户，类似于一个大型门户网站的游戏频道。如今，游戏资讯媒体的概念被逐渐淡化，多玩的服务范围扩展到了更多泛娱乐的衍生品，形成了现在“媒体＋平台”的模型。

　　多玩游戏今后将更加强这个平台，“我们就是给游戏‘送水的’，做一个给游戏产品提供所有资讯、工具和周边产品的资源平台。今后游戏行业一定会培育出一到两家针对游戏进行服务的公司上市。我们希望在上市之前做得更好。”曹津说。

　　每经记者庄春晖

　　蜗牛

　　“正准备上市材料”

　　蜗牛电子有限公司，这家成立于2000年的国内最早研发3D网络游戏之一的科技公司，也将有望首批登陆中国创业板。上周，蜗牛电子收到一个好消息——公司已被国信证券列入向深圳证券交易中心推荐的最近一期的候选企业名单。蜗牛电子的相关部门正在准备更多的报告材料，并对企业进行股份改制。

　　蜗牛电子企盼进入资本市场的愿望已有很多年。公司负责人表示，上市能直接从资本市场融资，不用等着风投等一轮轮投资，大大缓解了企业的资金压力。“像我们这种高技术含量、轻资产的公司，日常经营都要去银行抵押、贷款，固定资产又不多，非常麻烦。新的资金可更新公司的项目和资源，兴建研发基地，拓展国内外市场。”这句话道出了所有创业期的高科技公司的心声。

　　2008年3月创业板征求意见稿发布，蜗牛电子正式筹建起专门的上市办公室，并在3月底确定了三方中介——券商是以做中小板块知名的业内评价较高的国信证券，会计事务所为北京京都会计事务所，律师事务所则选定了北京天银律师事务所。

　　2009年3月31日，期待已久的《暂行办法》正式公布。蜗牛电子正在向深圳方面提交大量的相关材料。

　　由于创业板相对于主板风险较高，除了需要更多的企业情况介绍，深交所更关心的是企业的盈利模式。蜗牛电子已将自身盈利模式划分为两大块：第一块为常规的传统网络游戏，收入来自于用户的虚拟物品/道具消费。另一块则类似公司即将推出的3D大型虚拟社区“第一虚拟”的模型，它将常规的B2B的模式改变为B2B、B2C混合模式，设立直接面向用户的虚拟商城。

　　天涯

　　“目前先练好内功”

　　《暂行办法》发布当天，天涯也发表了一份声明：“天涯社区非常高兴也非常拥护创业板上市管理办法的出台。我们一直都在积极准备在适当的时候上市，当然随着发展也不排除我们会做更合适的选择。”天涯同时还表示，目前最重要的是要练好内功，做一个有盈利能力的网络社区。

　　天涯在成立初期，始终没有找到很好的盈利模式。靠着传统营销方式，天涯直到成立5年后才略有盈余。2005年底，天涯获得了来自联想投资、清科创投等机构的联合风险投资，金额约为500万美元。2007年8月，Google确认已经收购了天涯社区的部分股份，金额至今未明，但谷歌表示没有控股天涯。天涯最近一次的投资消息发生在去年，2008年9月，天涯网披露一笔金额高达2亿元人民币的融资成功。

　　天涯网CEO邢明曾试图再多增加一些商业广告，但遭到网友的强烈反对。2008年，Google与天涯展开了深度的战略合作，并推出了“天涯问答”、“来吧”等系列产品。借鉴Google的Adsence精准广告模式，天涯开始尝试名为“Adtopic”的推荐话题广告服务。刑明认为，这一结合了社区的互动特点的创新手段将得到更多广告主的认可，并帮助社区类网站走出盈利困境。刑明预计天涯“2008年利润有望达到2000万，下一年将有望达到8000万，利润甚至可能有8倍到10倍的增长。”

　　2007年年中，邢明曾表示天涯正酝酿2009年国内上市。在他认为，天涯的品牌、用户等都集中在华人市场，国内上市对天涯来说具有本土优势。2008年创业板意见稿出台讨论时，刑明也屡次表示“创业板明确的市场定位和巨大的发展潜力吸引了我们”。

　　但是，在创业板真正要推出的关键时刻，天涯的上市热情却一下子冷淡下来——业界普遍认为，可能是由于其财务指标尚未达标，现行模式不具可持久盈利性。（任思强 庄春晖）