混乱的股东会、种票的疑团、证监会的介入……上周，“小超人”李泽楷私有化香港电讯盈科的方案终于在争议之下获得股东大会的获通过。不过，在“种票”的风波之下，电讯盈科私有化方案的最终结局仍存变数。

　　私有化方案获通过

　　电讯盈科(以下简称“电盈”)虽然是香港最大的固话运营商，但近年其利润正持续地下滑。为从中抽身，电盈第一大股东，“小超人”李泽楷自2007年起已经两次企图私有化电盈(将电盈从香港联交所退市，成为私人企业)或出售电盈，但两次尝试均未成功。去年11月，李泽楷联合电盈第二大股东中国联通再次提出方案，收购散布于小股东手上，大股东尚未持有的电盈股权，然后让电盈从香港股市退市。

　　按照最新方案，李泽楷将和中国联通将以每股4.5元港元的价格私有化电盈，私有化的总成本约为22亿美元。据知情人士透露，在此次股东大会上，共有13亿股投赞成票，超过总票数的75%， 2月4日，电盈股东特别大会终以854票投票反对、1403票赞成，电讯盈科私有化方案首获通过。若电讯盈科在本月24日通过香港证券监管部门的聆讯，则可于翌日摘牌，实现退市。

　　小股东损失惨重

　　尽管电盈私有化方案已经获得了股东大会的批准，但最终能否顺利退市仍存诸多变数。不少小股东强烈反对私有化，并认为有人透过“种票”让方案获得通过。而香港证监会介入调查让电盈私有化退市方案进一步蒙上阴影。

　　据了解，由于给小股东补偿太低，电盈私有化方案几乎从一开始就遭到电盈小股东的抵制。2000年科技股泡沫时期，电盈股价曾一度超过100港元。李泽楷就是在此时以杠杆式手法入股电盈，至今获利已超50亿，不少小股民也跟随以高价购入电盈股票。但此后，2000年至2006年间，电盈市值蒸发近90%，4年无派息，数千名在电盈工作多年的员工被解雇或减薪。当年高价入股的小股民损失惨重，他们当然反对电盈以4.5元的低价购入他们高价购入的股票，然后退市。

　　据相关法律规定，此类交易必须至少获得50%有投票权股东的批准才能进行。有传闻称，为确保有足够数量的小股东能支持私有化方案，有人向数百位保险代理人赠送免费的电盈股份，让这些“股东”支持此项动议。由于存在“疑似种票”传言，电讯盈科上周一度停牌。其后，香港证监会紧急查封了电盈股东大会的投票文件，并将对投票过程进行深入调查。李泽楷“电盈私有化”计划的实现再度蒙上了一丝阴影。

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　　电盈股权变更

　　目前，新加坡上市的盈科拓展(李泽楷的投资团体)持有电讯盈科22.54%的股权，李泽楷个人持有4.23%，第二大股东新联通持有19.84%。如果私有化完成，李泽楷财团将持有电讯盈科三分之二股权，而其余部分为新联通持有。（潘敬文）