作为香港最大的固话运营商，电讯盈科(以下简称“电盈”)的私有化进行可谓一波三折。为了实现目标，屡次失败的“小超人”李泽楷煞费苦心，不惜通过提高收购价格来换取小股东的支持票。

　　特别股东大会推迟进行

　　日前，电讯盈科和中国网通(中国联通全资子公司)发布公告，宣布将电盈股票收购价格从每股4.2港元提至每股4.5港元，希望以此推动独立股东批准电盈私有化提议。如果方案获得批准，上述两大股东将为私有化多支付超过10亿港元的费用。

　　值得注意的是，在99%的小股东同意后，原定于2008年12月底的电盈特别股东大会已推迟进行。小股东普遍认为，电盈的收购价格偏低。记者获悉，电盈私有化能否在特别股东大会上获得通过，需要75%以上出席会议的独立股东赞成，而且不投反对票的独立股东不得超过10%，而李泽楷及网通两大股东都要放弃投票。

　　李泽楷先买后卖只为脱身

　　目前，盈科拓展和中国网通是电盈的前两大股东，分别持有后者22.54%和19.84%的股份。在私有化方案提出后，李泽楷曾先后斥资2500万及620万港元增持公司股份，其在电盈的持股份额相应地升至28.42%。在此次售价提高之前，电盈私有化方案刚刚在盈科拓展的特别股东大会上获得通过。

　　今年11月，新加坡盈科拓展和中国网通(新联通全资子公司)将以每股4.2港元的价格，收购二者尚未持有的电盈52.42%股权，而此笔收购的总价格最高将达到154.9亿港元。每股4.2港元的收购价格，高于电盈停牌时的2.9港元。

　　值得注意的是，在推出电盈私有化最新举措之前，李泽楷曾多次试图出售该公司核心资产，但均告失败。在分析人士看来，由于电盈的盈利状况不断下滑，李泽楷势必会尽快从电盈抽身而出。

　　收购价格仍存巨大分歧

　　李泽楷提高收购价格后，业界对电盈能否成功私有化出现了不同的声音。摩根大通指出，电盈大股东虽然已将私有化作价上调7.1%至4.5元，但与2007年10月14日前180日平均价4.64元相比仍然低3%，所以私有化很可能不会获得通过。

　　高盛发布的最新研究报告称，电盈2006年向基金出售核心资产时，叫价为每股6港元，因此市场对回购价的预期高于4.2港元。与之相反的是，另一家分析机构摩根士丹利表示，电盈将私有化作价上调后，应该会被许多小股东所接受。商报记者 李卉