昨日，传媒巨头时代华纳公司正式剥离旗下子公司美国在线(AOL)，为这场持续十年的失败婚姻画上了句号。

　　时代华纳股东所面临的，是这样一个荒唐的局面：十年前，当美国在线和时代华纳这一新兴、一传统两大世界级资讯巨头合并时，《时代》周刊曾热情洋溢地评价它为“史上最伟大的创举”，然而十年之后，时代华纳黯然剥离AOL时，《时代》却再次将其评为“2009年十大最佳交易”之一。

　　离婚夫妻各回求索路

　　今天，AOL的股票将在纽交所正式开始交易。经过这十年轮回，AOL的市值已经从顶峰的1630亿美元滑至现在的不足30亿美元，而曾经无比庞大的时代华纳也同样前路茫茫。

　　“如今的‘离婚’未必对双方是件坏事。”中国社会科学院信息化研究中心秘书长姜奇平分析，脱离了传统媒介的管理层束缚，AOL将会按一个真正的新业态去发展。而一直以传统媒体作为核心业务的时代华纳，现在正在逐一抛出自己的包袱。

　　据介绍，时代华纳已经分拆了有线电视业务，面对《PEOPLE》、《财富》等好几个杂志陷入不景气的现状，出版业也将成为其分拆的下一个环节。在甩掉这些坏账后，如果时代华纳能继续在自己保有的电影、电视领域做精做强，或许能为其渡过危机提供了可能。

　　留下新旧融合败笔

　　即使在双方正式分手之时，不少华尔街分析师还是对这场婚姻表示眷恋。因为，无论从盈利模式还是合作理念上，两家公司的合并都可以被看作新渠道与老内容的天作之合。

　　按照最初的合作理念，AOL拥有完美的线上渠道，而时代华纳可以提供由旗下的CNN、影业公司、华纳音乐集团制作的各种内容。合并之时，AOL首席执行官凯斯曾雄心勃勃地表示：“我们将彻底改变媒体和互联网世界的面貌。”

　　但是，两家公司却始终在经营模式上无法融合。

　　“时代华纳与AOL两者之间并不相配。”姜奇平表示，美国在线和时代华纳的目标是将互联网与传统媒体结合起来，打造一家浑然一体的超级媒体公司。结果却是双方互相抵消了彼此的优势。

　　市场研究公司Gartner分析师雷·巴尔德斯回忆，合并之后，时代华纳和AOL双方的管理层一直都争执得很厉害，两种完全不同的商业模式几乎从来没有很好地合作过。“华纳就像一批老派的西装笔挺的人，跟习惯穿牛仔裤工作的技术人员是很难相处的。”

　　尤其是在合作的最初两年，互联网泡沫破裂，AOL市值大跌。时代华纳和AOL的股东开始互相指责。随着矛盾逐渐升级，双方的管理人员基本不联系。时代华纳的大股东卡尔·伊克每年都扬言要“抛弃”AOL。

　　在此期间，新闻集团、迪斯尼和NBC却合作推出了线上视频服务公司Hulu，并在全美大受欢迎。他们合作的密切和广泛程度，在AOL与时代华纳之间简直是不能想象的。

　　AOL已老 盛况难再

　　被分拆出去的AOL迅速抛出了自己的计划。12月4日，AOL新任CEO蒂姆·阿姆斯特朗宣布，将把AOL转型为一家提供原创内容的数字媒体巨头。据阿姆斯特朗称，一年前，AOL网站上80%的内容由第三方提供。如今已达到80%原创。同时，网站趁传统媒体业大幅裁员之际招募了许多自由撰稿人，提供高品质的本地新闻和体育资讯，餐馆折扣和本地活动信息等。

　　不过，《商业周刊》对此刻薄地评价说：即使AOL再用力争夺，最多也只能拿到谷歌手指缝里滑下的残羹冷炙。2003年，互联网用户正向宽带和卫星上网转移，但AOL仍抱着拨号服务不放，这也为它今天的颓势埋下伏笔。

　　现在，留给阿姆斯特朗的是这样一个困境：在2009年的前9个月中，AOL互联网接入业务营收下降28%，降至10.8亿美元，广告营收下降20%，降至12.8亿美元。而预计到2014年之前，AOL收入和利润都将一直呈下滑之势。

　　“交互式服务、增值服务已经成为互联网盈利的主流模式。”姜奇平说，“AOL是拨号网络时代的巨人，但现在已经成了步履蹒跚、需要搀扶的老人。”

　　姜奇平表示，此次时代华纳剥离美国在线，对于时代华纳将是利好，对于AOL却是沉重的打击。“时代华纳离开AOL，并不意味着它会从此告别互联网，可AOL面临的是更大的挑战。”