同时身兼国美董事局主席和总裁的陈晓开始寻找国美的“接班人”了。

　　按照陈的说法，目前他这样身兼两职，不符合上市公司的相关规定。这个总裁新的接班人将来自现任国美的管理团队。

　　同时还将启动的是国美的管理团队持股奖励计划，虽然股份并不太多——但和黄光裕时代，那个没有任何人能分羹的国美上市公司相比，这一步还是有太多的跨越。

　　所有迹象表明，当时单人独骑“北上”的陈晓——已经和黄光裕的国美旧部达到前所未有的团结和协作。6月22日国美在香港举行的新闻发布会上，陈晓向外界介绍了国美的另两位高管王俊洲和魏秋立：“我们三个人在这个行业内的从业经验加起来有40多年。”

　　6月23日，国美高开78%高调复牌。陈晓成功地带领国美团队渡过危机，并证明了前首富黄光裕所创立的国美并不是一个家族企业。

　　●记者手记●

　　国美踏实了

　　应该说，陈晓真的很明智。放弃总裁一职，不会让他的既得利益有任何的损失，反而成功地塑造了一个仗义的“同盟军”的形象。更深一步的意义是，陈晓成功地把一个家族企业变成了一个健全的上市公司。陈晓对权力并没有太多的留恋，因为他深知国美好，才是真的好。

　　应该说，7个月的时间里，大众视线过多地把黄光裕等同于国美，大家看到的是一个首富的滑落，以及必然导致的一个家族企业的没落。

　　但7个月之后，我们发现，国美已经不再是一个简单的家族企业，因为一个承载着几万人就业的公司，让很多的不可能成为可能。

　　我们看到政府方面的配合，外资思路的放行。而国美所面对的最大的财务问题，也因为这30亿的入账，保证了连续3年的最低需求。

　　应该说，现在的国美，有没有黄光裕都能一样地运作。因为它终于踏实了。

　　●30亿资金缺口

　　因黄光裕事件而于2008年11月24日实施紧急停牌的国美电器股票，在7个月后的6月23日在香港联交所复牌。6月22日下午，国美电器公告称：国美和国际私募基金贝恩投资签订协议，融资32.36亿港元。

　　国美电器总裁陈晓承认：如将新的可转换债券全部转入公司股份，贝恩投资在国美的股份相当于12.8%或扩大后发行股本的9.8%。加上将于今年8月开始在交易所买卖的增发新股，在所有股东不参与增发的前提下，贝恩投资在扩大后的国美持股比例理论上限为23.5%。

　　“已经闯过最危急时刻。”在6月22日的媒体见面会上，陈晓毫不掩饰其7个月来难得的轻松：“这是国美企业史上一个重要时刻，标志着公司进入一个新的发展阶段。”

　　因为，去年年底，国美确实遭遇了双重危机。

　　首先是经济危机带来的行业低迷，“去年十一之后整个行业销售就像刀切一样，销售直线下滑。”然后又传出黄光裕事件——这迅速冲击了国美在香港的资本市场，国美股价大幅下跌。

　　此时的国美，要面对来自银行贷款、供应商的应付款项等大笔现金支出。然而此时的国美已经不是当日的香饽饽，用陈晓的话说：“有融资需求，但是没有融资窗口。”

　　直到今年3月份，整个资本市场的流动性增加，现金为王的短期行为又变成了投资需求。香港恒生指数也从12000多点上升到近期的18000多点——资本市场的流动性加大，意味着国美的最坏时机也开始破冰。

　　4月份的时候，陈晓需要面对的已经不是找谁融资的问题，而是选谁的问题。

　　因为此时的国美，已经清楚地算出国美未来3年所需要的现金流缺口仅仅是30亿元。这笔钱并不是什么大数目，抛出橄榄枝的投资者也纷纷上门。

　　陈晓陷入了沉思：谁是合理的钱？

　　在选择权上，陈晓表示：“选择权在公司，并不是合作者。”国美抛出了三条底线，第一是不能控股国美，第二是融资规模30亿元，第三是合作者得是“食草的”而不能是“食肉一族”。

　　在这三条底线面前，外资私募成为国美最好的合作伙伴。

　　●贝恩抄底

　　继摩根士丹利、摩根大通和华平基金之后进入国美电器的贝恩投资，有着丰富的零售业经验，这让他们和国美团队的交流颇为顺利。

　　贝恩投资在正式进入国美之前，和国美中层以上员工都进行了深入的单独交流，并进行了详细的尽职调查。这场历时数月的调查，毫无疑问给贝恩从财务到人事的全方位摸底机会——也正是这样的摸底，使得贝恩并不计较是否成为第一大股东，而更关心其能够如何更有效地进入。

　　贝恩方面还将向国美董事会提名三位非执行董事。按照陈晓的说法，国美董事会将一直保持着11名的成员构成，这就意味着国美电器将有3名原有董事成员离开。离开的3名董事可能在6月30日召开的股东大会上宣布。

　　市场人士猜测：最终可能的结果是贝恩的3席加上其他基金公司的3席，以6：5的优势成为未来董事会中的主力派。不计较于自己是否是第一大股东的贝恩，成功地撬动了国美最重要的一环——董事会格局的改变。而这为国美未来的变化打下极深的伏笔。

　　在电子零售领域，贝恩投资在中国找到一个难得的投资机会——经历7个月的风波，国美电器的投资价值并没有因黄光裕事件发生本质性变化。国美此前的投资者摩根大通 、摩根士丹利、华平基金依然以10.24%、8.47%、9.22%的股份保持着当初的选择。

　　●财务稳健？

　　国美的零供关系从未像此刻这般良好。

　　为了增强供货厂商对自己的信心，去年年底国美方面主动缩短了货款的账期。年报显示，来自供应商的收入占国美销售比重，已从2007年的4.34%上升到2008年的5.49%。而账款周转天数也由2007年的124天减少了一周，至117天。

　　有的供货商在国美的账期甚至从此前的40天-60天缩短到28天——账期缩短带来的付账速度加快，也逼迫着国美内部变革，比如以前一个月给厂家下一次订单，变成一个星期下一次订单，甚至一个星期下两次订单——订单的准确性带来的是效率的提升。

　　为了应对危机，国美采取了加快库存周转和资金回笼的大力促销。然而市场还需要更多的增量资金入场：截至去年年底，国美电器应付票据及银行借贷已达86.57亿元，而应付账款以及应付票据则更是高达129亿元。

　　按照陈晓的说法，国美在今年4月份已经走出曾经的阴影。人们之所以在7个月后才认同这个观点，是因为30亿的再融资成为标志，成为大家的信心。

　　国美和贝恩融资消息传出的一个多小时内，60多家家电厂商负责人向国美总部发来函件，表示支持和祝贺。大舒了一口气的供货商们，短期内不用再担心国美的信用危机，以及自己的应收货款了。所有的人都感受到信心的加强。

　　在过去的7个月中，国美的最大财富是发现了团队的价值——陈晓的这个感喟也许需要用时间来证明。

　　毕竟感受真切的主要是陈晓：在他看来，国美的团队更多是一个执行团队，一直没有决策机会。但是当国美危机到来的时候，所有团队成员都责无旁贷地参与工作，参与企业未来的命运规划。

　　陈晓讶异于这个团队的团结和应对困难的能力，更坚持要将这种团队合理保持和延续。战略思考并不仅仅是总裁的事情。

　　也许正如陈晓所言：“我从未像现在这样坚定。”

　　值得一提的是，在这次国美的再融资案中，政府的支持亦是一种市场成熟的表现。6月22日，国美电器向社会各界发布了一封“致谢信”，信中的第一个感谢对象为政府部门尤其是给予国美电器“创造性支持和帮助”的北京市公安局。

　　房地产行业的回暖以及家电下乡等政策性支持，所有的消息都让国美下半年的销售明朗而稳定。国美的自我修复能让它的行业领跑地位保持多久？这考验着刚刚松口气的所有国美人。