吵闹了半年有余的传媒巨头时代华纳Time Warner和美国在线公司分手传闻终于得到了证实。11月16日，时代华纳与AOL宣布了双方分手的时间和细则，12月9日起，AOL及其7000名员工将成为一家独立的公司。就像一对明星夫妻一样，他们经历了十年的别扭婚姻后分手，从联姻到分手都是这么的轰动。这场产业地震中到底藏着怎样的玄机?

　　西装裤和牛仔很难合衬

　　事件

　　作为互联网繁荣时期的“终极象征”，AOL 2000年以1470亿美元收购了时代华纳，这次新老媒体的结合本身承受了业界太多的期望，双方还在控制权上展开角力。2001年1月，时代华纳为了打造多渠道传媒帝国，又反以1640亿美元的价格买下AOL公司，他们的目标是将因特网与有线电视结合起来，为美国每个家庭提供新闻和娱乐等方面的服务。由于美国在线是美国第一大因特网入网服务商，用户多达2600万，而时代华纳是全球第一大媒体公司，其有线电视系统可以为近2100万用户提供服务，拥有美国有线电视新闻网、华纳兄弟电影公司、《时代》与《财富》杂志等资产。两家公司合并后，将成为一家集电视、电影、杂志和因特网为一体的超级媒体公司。但是，仅仅一年后，这桩交易的价值就降到1060亿美元左右。

　　当前AOL业务陷入困境，陷于“吃老本”的境地。据国外媒体称，至今有人仍将“AOL”一词与那些拨号上网的业务相联系。尽管用户数量从顶峰时期的2600万骤降至今年的600万，但互联网接入仍是AOL可靠的现金收入来源。另外，AOL的广告业务已经跌入谷底。这些都直接导致了今天的分手。

　　剖析

　　AOL最大的优势是用户基础，在它的核心业务互联网接入服务上，至今仍保有600多万个用户，就像一家拥有600万读者的报纸一样，这是一个巨大的资本，它在过去十年给华纳贡献了巨大的现金流，而这也正是当时时代华纳看中它的用户基础。所以即使分家，持有时代华纳公司普通股票的股东仍要以11：1的比例才能获得AOL的股票。

　　毛修炳当时正好在媒体圈，这两家的并购在当时国际上都轰动一时，也是美国并购金额最大的一宗案例，但事实证明也是个最失败的整合案例，而且如今成了若干大学MBA的反面教材。究其原因，主要是因为那时候全球IT业都面临困境，相比于2000年之前两三年只要拿着商业计划书就能融到资的局面，互联网的好时代似乎终结了。在中国就有反应，一时风起云涌很多互联网公司。2002年纳斯达克指数疯狂下跌，好多互联网陷入危机，像中华网、8848这些第一批互联网阵营中的网站全部不行了，新浪的王志东也离职了。那时候很多人都质疑新经济不行了，互联网陷入第一个冬天，当然包括美国在线AOL。而且在后来，AOL也没有赶上社区网络、网游这些新时代，只是掌握着拨号服务的业务模式，这种模式已经面临很强势的竞争，因为现在已经有很多网络接入的方式。

　　这场“离婚”结局最主要的原因是双方管理层和资源没有达到很好的整合。在《FORTUNE》、《财富》中文版进入中国的时候，毛修炳曾经接触过对方的主编。这位人士感叹道，时代华纳和AOL双方管理层架打得很厉害，两种完全不同的商业模式和企业文化没有很好沟通过，华纳就像一批老派的西装笔挺的人，跟习惯穿牛仔裤工作的技术人员是很难相处的。

　　毛修炳刚看了时代华纳的年报，AOL在2008年曾为之贡献了1/3的现金流，这证明AOL的资产还是非常有价值的。如今“离婚”了未必对双方是件坏事，也许AOL会按一个真正的新型态公司去发展，不再受传统媒介的管理层束缚。

　　时代出版的业务缩水也很厉害，好多国外报刊都关停了，默多克的新闻集团也面临危机，作为以杂志为核心业务之一的时代华纳，《PEOPLE》、《财富》等好几个杂志都不景气了，出版也有可能成为其分拆的另外一个环节。也许在甩掉这些坏账后，时代华纳能继续在自己的电影、电视领域做精做强。

　　如今，在全球金融危机的大背景下，中国的复苏速度显得尤为引人关注。那么，分离后的时代华纳和AOL，会不会把下一步“淘金”重点放到潜力无限的中国市场呢？

　　AOL很难斗过中国本土网站

　　事件

　　AOL中国的办公场所去年宣布解散，主要是因为去年AOL整体的糟糕表现。2008年AOL营业收入为42亿美元，同比减少20%，付费用户营业收入同比下降31%，广告营业收入同比下滑6%。这已经是AOL第二度退出中国市场。

　　早在2001年，AOL就携手联想公司，双方约定各出1亿美元成立合资公司，共同运作FM365.com。当时还邀请了谢霆锋和周迅做网站代言人，该网站一度得到网民关注，其网站页面访问量高峰期曾达到3400万、3700万人次/天，排名甚至超过TOM网站。然而好景不长，由于合资双方分歧较大，加上遭遇互联网经济第一波寒流，2003年底合资公司便停止运作，2004年正式散伙，随后身价暴跌的FM365.com域名转手他人。

　　去年4月，AOL低调入驻北京市区清华科技园，第二次进入中国内地市场。同年9月，AOL美国总部首席技术处执行董事顾海铭飞赴北京，接管AOL在中国的活动规划及业务战略。然而顾海铭的到来并没有给AOL中文网站带来迅速改变。AOL始终没有真正进入中国大多数网民的视野。据某网站对AOL中文网站影响力调查结果显示，96.63%的网友表示几乎没有上过AOL中文网。

　　剖析

　　毛修炳认为，经历了两次以后AOL想再进入中国，时机更不利了，它已经错过了互联网在中国发展的节奏，而且即使进来，也逃脱不了其他国际网站的命运，打不过中国本土的网站。

　　所以说，AOL第一次进入中国失败有互联网低潮期的因素，也因为联想当时还是硬件生产商，而美国公司的运营在中国又“水土不服”。等AOL去年第二次进入中国，进驻清华科技园，已经来不及了，因为这时中国的互联网已经走在世界前列了。

　　像诸多大型国外互联网公司的命运一样，谷歌被百度打败、雅虎被收购、eBay被淘宝打败，MSN弄不过QQ，毛修炳认为，在中国所有媒介里面，只有网络业是跟世界同步的，有的甚至走在世界前列。中国互联网的创新精神是很厉害的，各类门户网很快崛起，国外公司要进入中国非常难。

　　时代华纳实力仍不容小觑

　　事件

　　2001年左右，时代华纳吞下了新加坡人蔡和平创办的华娱电视，立足珠三角的受众群体，却立刻面临高额亏损；2003年，时代华纳以 680万美元将其64.1%的股权卖给了李嘉诚旗下的网络、出版和广告集团TOM公司。

　　2003 年，时代华纳又将触角伸到中国的电影院线。2003年6月，AOL时代华纳以1396.5万元购入上海永乐影院49%的股权，在徐家汇商圈成立了中国第一家外资入驻的电影院——永华电影院。随后时代华纳又出资3000万元在广州新建影院，而在南京合资兴建的影城，时代华纳掌握了51%的股权……但2006年底，因为广电总局的一纸通知限制了外资在中国院线的参股比例，时代华纳迅速从多家合作院线全身而退，相关影院之后由房地产大亨张宝全和中影集团接手。

　　近些年来，时代华纳为了改变其英文杂志在中国卖不动几千本的窘境，特地在中国境内出版了《财富》中文版，并通过授权将《体育画报》等杂志引入中国。

　　今年，记者曾听一个电影界的采访对象说过，时代华纳要再进军中国影院市场，在良性运转的中国电影中多分一些羹。记者曾向电影局市场处有关官员探询过，他们表示并没得到时代华纳建影院的信息。而在时代华纳的老合作伙伴上海永乐公司那儿也没有得到证实，可见目前此消息尚属传闻阶段。

　　在电影上游领域，2004年10月14日，由时代华纳旗下的华纳兄弟、中影集团和横店集团三方共同组建了中国首家中外合资影业公司——中影华纳横店影视有限公司，是中国首次允许境外机构涉足中国电影的制作和发行，在此后的4年里，该合资公司拍摄了《疯狂的石头》、《面纱》、《玉战士》、《疯狂的赛车》等多部影视作品，其中《疯狂的石头》以300万元的投资获得10倍的票房回报。

　　另外，在出版方面，据香港中询公司北京代表处的员工透露，从1996年有中文版以来，《财富》杂志在2002年就已达10万发行量，目前时代华纳的《财富》中文版每年在国内出版18期，实际发行量18万多册，在同类杂志里属于佼佼者。记者了解到，财讯集团拿下授权的《体育画报》也已经占据了同类出版物的相当份额。现在看来，起码时代华纳在出版领域在中国的成就还算可以。

　　那么，分家后的时代华纳，对中国的扩展策略会不会又加重砝码呢？

　　剖析

　　《财富》中文版、《福布斯》中文版目前基本只能通过香港印刷，然后通过进出口公司进入内地，而且不能走零售，只能以订阅的通道到达读者手中。时代出版缩水很厉害，他们进入中国面临很大的问题。

　　但时代华纳是有实力的。毛修炳跟《体育画报》创立期的编辑接触过，他们非常商业化，做一期杂志的流程跟国内同行真是天差地别。据了解，这批业务骨干是要求在美方杂志里经过培训的人才。另外，美国大片的影响力还是很厉害的，CNN电视台也很有实力，毛修炳认为，如果中国政策放开，时代华纳大举进来，中国的文化企业不一定能竞争过他们。

　　站在国内的角度，像控制电影院线等监管政策都是很明智的，起码能给自己的企业留个成长的空间。时代华纳要进入中国，就会遇到几乎所有国际巨头都会面临的巨大问题，要学会“在空隙中跳舞”。就像他们在电影上游的作为一样，他们对中国市场的影响只能“渗透”，不可能一下子成功。“如果政策不放开的话，他们不会大举进来的。”毛修炳说，他研究过时代华纳多年的年报，在2004年还有好多对股民的承诺，大谈怎么扩大中国发展的企划，但最近两年连“中国”的字眼都看不到了。