全球股市修正 现在该停损还是加码？

　　不是说景气已经好转了吗？怎么全球股市都在跌呢？尤其是3月底台湾基金定期定额扣款人数才刚创下2008年9月金融海啸以来的新高，市场走势像是跟这群刚加入的投资人作对似的，立刻来个回马枪。不过，也有部分乐观的投资人想起金融海啸时的情境，对于“加码”一事兴趣十足，认为好不容易等到市场回档而有危机入市机会，此时不买更待何时？

　　就先来看看市场的状况，截至6月18日，今年以来回档最深的市场要属中国大陆了，修正约2成，多数市场则是下跌不到10%，也有的维持小幅正报酬，这与金融海啸时期，大部分股市均腰斩的情况相比，只能算是小巫。这样，可以危机入市吗？

　　2个参考指标 判断危机入市时点

　　什么是危机？有“基金杀手”之称、着有《不好意思， 我赢了》一书的作者王仲麟点出一个重点：“你‘感觉’的危机跟我‘感觉’的危机，定义不一样，到底谁‘感觉’的危机才是真危机呢？”

　　的确， 投资不能凭“感觉”出手， 那到底要如何界定“危机”？ 什么时候才能“危机入市”呢？有2个指标可供参考：

　　指标1 定期定额投资报酬率见到-30%

　　投信投顾公会秘书长萧碧燕根据过去10 多年来的经验指出，当定期定额投资报酬率来到-30%时，表示市场真的跌很深了，此时可以启动加码机制。但要注意一点，所谓-30% 的前提是，之前必须严格执行停利。以金融海啸以来的情况为例，买新兴市场基金的投资人，最慢在今年初都会见到30%的获利，当时必须停利出场，接下来就等到定期定额报酬率见到-30% 时，再开始加码，否则只要继续定期定

　　额扣款就好。那么目前可以开始启动加码机制了吗？萧碧燕说，她手中定期定额的基金报酬率，现阶段顶多下跌10%多，当然还不到加码的时间点。

　　指针2 景气对策信号分数见到17分以下

　　王仲麟将过去20年来景气对策信号分数与台股指数的走势作对照，最后得出一个简单的结论：

　　景气对策信号分数掉到17 分以下，台股指数处于相对低点；回升到29 分以上，则位于相对高点。因此，他定义17分以下是恐慌区、29分以上是贪婪区，要危机入市，得选在恐慌区进场。而且王仲麟建议，要以定期定额的方式进场，因为恐慌区是在告诉投资人，已经到达相对底部，至于筑底时间多长，没有人可以预测。这套原则只适用在台股吗？

　　“世界是平的”这一点在全球股市也见到了，过去景气对策信号分数确实只能套用在台股基金上，但现在也可用于海外基金。那目前景气对策信号分数是多少？ 2010年4月的数据依然高挂39分，代表投资人对投资市场还兴致高昂，市场没有危机感，当然不是危机入市的时点。

　　(摘编自台湾《Money》2010年6月号 文／施禔盈)