6月份的A股和香港股市堪称“冰火两重天”。一边是A股利空频传，市场出现大幅震荡；一边是港股受惠于国家“QDII(合格的境内机构投资者)新政”，上演了一场火红的上涨行情，罕见地跑赢了A股。与此同时，曾经一度遇冷的银行QDII产品开始受到内地投资者的热捧。工行相关人士昨天高调宣称，本期投资港股的产品市场反响良好，投资者认购踊跃。

　　港股走势令投资者“眼红”

　　在刚刚过去的6月份，上证综指下跌7%，创出2005年5月以来最大的单月跌幅。在这个月里，中国A股成为包括日本、韩国、新加坡、印尼和泰国等亚洲各大股市中表现最差的。同样是在6月份，衡量香港H股的恒生国企指数却大涨11.8%，创出今年以来的最大单月涨幅；而衡量整个香港股市的恒生指数有史以来首次突破22000点大关，当月上涨5.57%，创出2006年1月以来的最大单月涨幅。

　　诸多香港H股6月份的走势，足以令内地A股投资者们“眼红”。当月，中国移动的累计涨幅达到20.2%，中国网通达到8.5%，中海油达到19.9%，平安保险达到22.1%，中国人寿达到16.1%，招商银行达到17.8%。

　　对于港股近期的强势，香港券商的研究报告无一例外地将其归结为“北水南调”，即国家在5月和6月两次颁布QDII新政策，允许内地投资者通过银行、基金管理公司和券商等机构投资香港股市，香港投资者憧憬着这些来自北方的资金推动香港股市上涨。

　　自身也是上市公司的港交所也因此被追捧。近期花旗集团和凯基证券等多家机构都发表研究报告，推荐投资者买入港交所的股票。花旗的报告称，未来数年内，预计通过QDII渠道进入香港的资金将持续增长，港交所作为主要的证券交易平台深受其惠。花旗预计，2007和2008年度，港交所的净利润增长幅度将分别达到21.2%和18.5%。

　　工行44.5亿制造最大QDII

　　记者昨天从工商银行获悉，该行于5月29日推出的内地第一款直接投资于港股的代客境外理财产品——东方之珠，已于6月29日完成募集，募集到的资金高达44.5亿元人民币，是迄今为止内地募集规模最大的一只QDII产品。

　　事实上，此前的银行QDII产品由于不能投资境外股市，收益率偏低，从来都是乏人问津。去年7月份，工行推出内地第一只QDII理财产品，挂钩欧元对美元汇率，投资者认购热情不高。该产品发行结束时，工行甚至对其募集金额都不肯披露。该产品的最终收益也的确令人失望，其今年2月5日到期时，客户最终获得了7.31%的美元回报率，但完成结汇之后，该QDII产品中避险型产品的人民币年收益率仅为4.6%，根本无法与内地开放式基金的收益相提并论。

　　而中国银行去年发行的主要投资于境外债券市场的首款QDII产品，因收益率偏低而遭遇投资者的巨额赎回，甚至于今年3月提前终止。在6个月的时间里，该产品的收益率仅为0.64%，年收益率还不到1.3%，这样的回报甚至还不如直接到银行存款。

　　但如今，情况开始有所不同。由于投资渠道拓宽到港股等领域，收益率“上不封顶”，银行的“腰杆”随之变硬。相关人士透露，工行目前正在设计另外一款投资于境外股市的QDII产品，并将于本月正式推出。(李若愚)

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　　两市成交额跌至3月水平

　　经历了连续数个交易日的大幅下挫之后，深市昨天继续维持跌势，而沪市终于勉强以红盘报收。与此同时，两市成交额继续萎缩，总量不足1400亿元。

　　昨天上证综指以3800.23点开盘，总体上走出一波先抑后扬的走势，午后一度下探3724.19点，尾盘股指快速拉升后勉强以红盘报收，3836.29点的收盘点位较前一交易日微涨0.41%，全天震幅为3.55%。

　　值得关注的是，两市交易量持续萎缩。沪深两市分别成交912.04亿元和452.83亿元，仅相当于今年3月末的水平。

　　在经过前期的连续大幅下挫之后，沪深股市出现盘整态势。但成交量的大幅萎缩，显示由于投资者信心受挫，大量资金或被套，或选择离场观望。