“小QFII”或年底成行 香港人民币基金有望出笼

　　香港人民币业务很快将有新突破，“小QFII”有望年底成行。财库局局长陈家强昨表示，香港今年底可望推出可投资于A股，并以人民币计价的基金，而财政部最快年内将再来港发行人民币国债。业内指出，陈家强的言论暗示“小QFII”年底出台，业界日后在港售出人民币金融产品后，可藉“小QFII”将收集到的人民币回流内地投资，减低汇率风险，提高产品的回报，有助香港人民币金融产品的发展，并促进香港成为人民币离岸结算中心。

　　据香港文汇报报道，陈家强昨接受路透社访问时指出，政府一直期望看到香港的人民币存款，可透过一些投资工具回内地投资，内地在这方面已做了相当完善的研究，估计不久就会进行一些早期的试点工作。他预期，今年底香港可望推出与证券挂勾的人民币产品，这些产品可能以人民币计价基金的形式推出，并投资于中国的股票。

　　有基金业人士指，以往推出人民币计价的基金，最大困难是很多基金公司都没有QFII额度，令发行人民币基金的公司，要先将客户的人民币换成外汇或港元，才能用作投资；同时，若没有QFII额度，也不能直接回内地投资，在人民币升值及波幅扩宽的预期下，这些人民币产品面对较大的汇率风险。陈家强昨日的言论，显示众多的基金公司可望推出人民币计价基金，并回内地投资A股，这等如让基金公司都能获分配一定的QFII额度，俗称“小QFII”。

　　东骏基金董事总经理庞宝林表示，以往香港基金公司要申请QFII额度相当困难，首先规模要达50亿美元，也要经过重重关卡。他认为，其实内地的基金公司，发行更多的A股基金，让香港的人民币直接投资，这样投资A股似乎更简单直接。

　　至于人民币股票的发展，证券商协会主席蔡思聪表示，陈家强的言论也显示此方面可望有所突破。蔡思聪预料，未来将会有大型国企在港发行人民币计价的股票，这将一定程度吸引境外投资者买卖，而内地资金亦可能基于A、H股的差价，到香港买卖人民币计价股票。他指，内地公司的帐目一直以人民币编算，故发行人民币股票较外国公司容易，派息亦可以人民币支付，最大问题是香港有否足够的人民币资金，这将要放宽市民每日只能兑换2万元人民币的限制。

　　自从人行与金管局签署修订《清算协定》，删除个人和企业于不同帐户间的人民币转帐限制，市场理论上已可推出任何与人民币有关的投资产品，当前的障碍则在于香港有否这么多人民币资金，以及境外的人民币资金怎样回流内地投资市场。