从边缘站到中心 白银比黄金更“激动”

　　这是一个配角喧宾夺主的故事。也许是连日来黄金价格屡创新高，让人们产生了“数字疲劳”，白银反而从边缘站到了中心，成了投资人、分析师，哪怕是普通老百姓也愿意参与的话题。

　　12月7日，现货白银盘中报30.650美元/盎司，创下1980年以来最高水平，比年初涨幅超过70%。而备受追捧的黄金年内涨幅也仅为22%。

　　另一方面，相较黄金，白银投资更亲民。即便已达30年新高，也不过30美元/盎司(7元/克)。咱小老百姓，花上1000元，也能买点白银玩玩了。

　　白银怎么就站上了30年高点？是供需关系发生了重大变化吗？事实上，2009年白银的总供应量达26700吨，总需求才19000吨，为17年来最低。

　　因此可以说，目前白银市场“供远大于求”。只不过，多出来的供应量被投资者“消化”了。据全球知名贵金属咨询公司GFMS数据，2009年白银净投资需求达到1.37亿盎司(4250吨)，占到当年总供应量的约16%。

　　投资者看好白银的原因似乎有点矛盾：一方面，各国经济复苏不见明显起色，全球通货膨胀预期不断加剧，资本产生了避险需求；另一方面，投资者仍在希冀经济好转带来的工业发展机会——与黄金相比，白银的工业属性更强。据国际白银协会的数据显示，每年大约51%的白银消费在工业领域，主要用于感光材料、电子电气工业、化学试剂等方面。2008年-2009年，金融危机曾让工业用户对白银的需求减少了20%。

　　不过，也有人对工业复苏拉动银价上涨持异议。汇丰银行分析师James?Steel认为，银价在15美元/盎司左右，可说是工业需求之功，到了30美元/盎司就不能再拿工业需求说事了。

　　国内也有人对银价高企表示担忧。在“中国银都”湖南永兴，当地靠从全国收集来的工业三废提炼白银，银产量占全国总产量的1/4。当地一家银加工企业负责人就表示，高银价并不令他们高兴，因为银价涨了，各种含银废料价格也涨了。他们害怕这是一场泡沫，更害怕泡沫破裂后给企业带来的损害。

　　由于规模更小、流动性更少，白银比黄金更容易“过分波动”，而且金价调整对白银的影响往往大过黄金本身。中国经济研究院 姚冬琴