差别上调存款准备金率 6家银行资金延期支付

　　昨天，记者从知情人士处获悉，央行将对10月中旬差别上调存款准备金率的6家银行的到期资金延期支付，期限为3个月。

　　上述知情人士表示：“央行曾在10月11日对6家银行临时差别上调存款准备金率，本来是这个月11日到期的，但是现在要延期3个月支付了。”该人士还证实，这6家银行分别是工、农、中、建四大国有银行和招商、民生两家商业银行。

　　近两个月来，央行的货币政策操作频率显著提高。12月10日，央行再次宣布上调存款准备金率0.5个百分点，这是今年第六次上调存款准备金率。

　　除统一上调存准率，央行近期在差别存款准备金率上也多有动作。业内人士曾透露，央行于11月15日上调部分银行存款准备金率0.5个百分点，期限为3个月。这些银行包括工行、中行、农行、交行和一家股份制银行。这样一来，目前一般大型银行的存款准备金率达到18.5%，传闻所涉及的部分银行存款准备金率达到19%，个别银行更是高达19.5%。

　　-解读

　　流动性重压存准率将频调

　　交银国际研究报告认为，10月份的差别化调整存款准备金率于12月到期，将释放约2000亿资金；此外，10月份外汇占款增加5302亿元，加大流动性管理压力。在目前利率格局下，通过央票回收流动性难度加大，11月份公开市场操作货币净投放量1075亿，基本保持平稳态势。12月央票和正回购到期量只有2220亿，回收流动性压力暂时有所缓解，但到明年一季度将再次迎来央票到期高峰。

　　“此次延期和上次针对几家银行贷款发放过多不同，主要反映了央行面临多重流动性压力下的被动。”一位银行业分析师表示，鉴于2011年1-4月有近2万亿央票到期，上半年央行仍会频繁使用准备金率，预计会上调2-4次。

　　彰显加息必要性和迫切性

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，当前公开市场操作管理流动性功能基本丧失下的准备金率频繁上调，彰显出目前加息的必要性和迫切性。仍旧维持年内将继续加息一次的判断。

　　鲁政委认为，明年很可能第一季度需要以每月一次的频率来上调准备金率；而明年第一次上调，预计会在1月15日-25日之间发生。

　　年内再加息几率仍很大

　　国泰君安金融业分析师伍永刚表示，目前来看，高层对控制通胀还是更偏向使用数量工具，但并不排除年底前加息的可能性。

　　银河证券首席经济学家左小蕾表示，准备金率是控制流动性的最直接手段。但她同时表示，“央行的调整肯定不会一步到位，数量型和价格型工具会进行交叉使用。”她认为，近期连续选择准备金率，并不意味着央行不会动用利率工具。

　　农行总行战略管理部发布最新宏观报告也认为，CPI高企，11月份投资、消费、出口增长又都保持强劲势头，加息影响增长的担忧大大减少。因此，农行判断年内再次加息仍属于大概率事件。(高晨)