12月CPI将回落 仍存加息可能

　　11月份CPI数据创出年内新高，但该数据并没有完全超出市场预期。对此，业内专家指出，CPI仍在可控范围内，由于政府采取了一系列控制物价上涨的措施，12月CPI还是有可能回落到5%以内。

　　中国国际经济交流中心研究员张永军认为，11月的CPI涨幅远超预期，除了食品价格推动，还有货币超发及热钱流入等使基础货币投放过多，以及投机等诸多因素造成。

　　尽管前11月份的CPI同比涨幅为3.2%，从目前的调控来看影响CPI走势的食品价格逐步回落。11月CPI最大的因素仍是食品，11月食品价格同比上涨11.7%。不过，在国务院出台调控物价“国16条”组合拳，国家发改委5天内连发9文调控物价，密集组合拳之下，部分商品价格应声而落。农业部最新监测数据显示，全国大豆、玉米、小麦、水稻、土豆、面粉等农产品主产区市场报价连续几日涨幅为零。发改委网站也称，调控措施初见成效，蔬菜、棉花价格环比回落。

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇表示，从未来通胀的走势来看，可能取决于农产品的基本供求和国家调控手段。

　　市场普遍预期12月份CPI涨幅将现回落。发改委网站《如何正确看待当前的价格形势和调控监管措施》的访谈记录称，12月份CPI不会破“5”，并且较11月有所回落。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松也认为，调控措施产生效果逐步反映到物价上，可能需要时间。

　　交通银行首席经济学家连平表示，虽然近期物价仍存在短期输入性通胀压力和食品通胀压力，但随着翘尾因素的消失、政府价格干预措施的逐步实施，年内通胀压力或已见顶，12月CPI将平稳回落。

　　兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委也认为，12月份CPI回调可能性很高，但并不代表本轮通胀峰值已过，明年可能出现反弹。货币投放过量、劳动力成本提高等推动通胀的几个因素还没得到有效遏制，通胀形势并不乐观。

　　就在11月CPI数据公布的前一天，央行再次上调金融机构存款准备金率0.5个百分点，这已经是年内第6次上调存款准备金率。业内专家表示，抑制流动性过剩、控制通胀成为当前货币政策主要调控目标，但加息和上调存款准备金并不矛盾，央行仍有可能加息。

　　鲁政委也表示，未来仍然存在加息可能，年内加息比明年加息更好。现在加息有利于表明央行防通胀的决心，可以缩短政策生效时间差，同时有利于化解未来出现的资产泡沫化风险。他同时预计，明年加息可达5—6次之多，存款准备金率可能上调至23%水平。(岩 雪)