监管趋严银行理财产品亟待创新

　　尽管放缓了发行的脚步，但近期推出的银行理财产品中，债券和货币类的理财产品仍占据了市场的“主角”。据普益财富12月第一周的统计显示，当周债券和货币类理财产品仅发行了109款，较前周减少了69款，不过在整个市场占比中，该类型产品的比重仍达到69.87%。

　　业内人士指出，在银信合作叫停后，银行理财产品亟待创新，其未来发展趋势也成为业界关注的热点话题。

　　“银行储户，作为银行理财产品的主要销售对象，一个天然的一个特点就是追求稳健。”浦发银行总行资金总部总经理严骏伟近日在上海“2010中国财富管理论坛”上指出，与券商和基金推出的产品不同，银行储户购买的银行理财产品，最重要的是要追求稳健性。如果出现负收益的情况，储户则会做出较为过激的反应。

　　针对上述这种“规避高风险、博取稳健收益”的投资者特点，逐步尝试投资组合保险策略成为未来银行理财产品的发展趋势之一。

　　中国社科院金融研究所上周在上海发布的《中国理财产品市场发展与评价报告(2004-2009)》指出，为实现产品的最低收益保障，近年来，银行理财产品发行主体逐步利用多种投资组合保险策略，是未来的一个发展趋势。如“荷兰银行‘CYD’市场中立商品指数第五期产品”就采用了VPPI可变组合保险策略。不过，这种投资组合保险策略的一个负面效应就是费率过高。

　　此外，银行的理财业务在未来有独立于银行的整体业务的发展趋势。“也就是说银行理财业务、资产管理业务要放在表外进行。”严骏伟表示，目前很多国外的商业银行，都是通过资产管理公司这样的运作模式来进行的。

　　而近期热门的艺术品投资也再度进入了理财产品的视野。“从其他商业银行的情况来看，这个市场前景非常好。”严骏伟同时指出，新兴资产的标的扩大，为未来理财产品的发展提供了很好的空间。事实上，自2007年民生银行首次发售艺术品投资产品以来，国内的银行理财产品逐步涉及另类理财产品市场，内容包括艺术品、饮品(红酒、白酒、普洱茶)等。不过，业内人士分析，除了承担传统理财产品的信用风险、市场风险和周期风险外，艺术品理财产品还需承担投机风险和“损失即高亏”的极端风险。

　　此外，该报告指出，同业理财、动态组合管理类产品、理财产品中的理财产品POP(Product Of Product)和另类投资产品逐步增加，都成为未来中国银行业理财产品的发展趋势。记者 王媛