金银再创历史新高 白银或有回调风险

图片来源：上海证劵报

　　远未结束的欧债危机令市场避险情绪复燃，昨日，黄金白银再度联袂创下历史新高。业内人士认为，黄金中长期上涨趋势不变，短期内或现震荡行情；而由于目前金银比价不合理，白银或将面临回调风险。

　　国际金价再创历史新高

　　7日，国际黄金期货再度刷新历史纪录，截至发稿，纽约黄金报价1427.4美元/盎司，上涨0.80%。受外盘提振，上海黄金期货连日上涨，昨日收盘报价309.84元/克，上涨0.26%。

　　业内人士认为，欧债危机尚未结束，市场避险情绪复又加深，投资者纷纷购买黄金避险，助推了黄金价格上攀。

　　上海中期分析师李宁向记者表示，欧债危机及美联储量化宽松货币政策都将支撑金价继续走高。由于美国失业率继续高企远超预期，彻底盖过上周甚至之前诸多良好的经济数据，市场避险情绪复燃，黄金深受避险者拥戴。

　　“欧美执行宽松货币政策，全球流动性泛滥，这是金价易涨难跌的原因。黄金的储量和产量相对固定，且比较稀缺，全球货币宽松，用货币来标价的黄金价格自然上涨。”兴业期货分析师林玲表示。

　　南华期货分析师何炜认为，欧洲债务危机远未结束。本周一，穆迪下调了匈牙利的公债评级，让市场感到南欧二线国家也存有发生债务危机的风险，投资者纷纷预期欧洲债务危机或将进一步蔓延，避险情绪高涨。

　　“美国糟糕的就业数据以及伯南克的讲话也让人们对于美联储扩大量化规模的预期愈来愈强。扩大量化宽松规模一方面会打压美元，另一方面会释放出相当大的流动性，其中的一部分又会以热钱的形式进入新兴经济体，推高当地的通胀水平，新兴经济体通过向发达国家出口产品又将通胀重新传导至发达国家，最终推高全球的通胀水平。基于以上担心，投资者纷纷买入黄金避险，金价自然被推高。”何炜告诉记者。

　　黄金后市仍将走强

　　对于黄金后市，机构和分析人士多表示，中长期上涨趋势不变，短期或有回调压力。巴克莱资本预计2011 年底金价将触及1850。伦敦金银市场协会预计2011 年9 月金价将触及1450。

　　12 月7 日凌晨，高盛集团发布报告称，对2011 年美国经济前景感到乐观，预计到2012 年底为止，美国经济增速将加快至4%。高盛预测，金价将在2011 年底以前上涨至每盎司1690 美元，此后还将继续上涨；并可能在2012 年触及每盎司1750 美元的峰值。

　　分析师何炜认为，欧洲债务危机远未结束，美元长期仍将保持弱势，加上量化宽松带来的流动性支撑，黄金中长期上涨格局不会改变。但黄金月K线的相关指标已在高位，因此短期需要注意回调的风险。

　　李宁表示，“黄金后市上涨仍是大趋势，但波动幅度可能会加大，投资者可在金价回调后适当买进。国际经济环境复杂多变，美国量化宽松和欧债危机阴云不散是支撑金价的有利因素，但中国频出的紧缩政策及潜在的加息担忧将会是影响金价的不利因素。”

　　白银回调风险或临近

　　在金价上涨的带动下，白银价格也创下历史新高。截至发稿，白银报价3036美元，上涨0.70%。不过，由于目前金银比价的不合理，业内人士对白银价格的走势充满了担忧。

　　“白银回调风险快要来临了，在3050美元位置。”时富金融商品研究经理邵涛表示，“月线图走势显示，银价已经上涨靠近长期压力线边缘，这从技术上预示着白银价格风险的临近。”

　　分析师林玲也表示，“白银回调的可能性较大，毕竟上涨幅度过大，而且白银的波动性要大过黄金，所以近期面临回调的风险。”

　　邵涛分析称，2008年10月，是本轮黄金长线上涨行情的启动时间，同时也是中国4万亿经济刺激计划推出的时间，之后黄金迎来了牛市。当时的黄金与白银的价格比为60。从2008年8月下旬至今年9月28日，价格比一直位于60上方。之后至今，这个价格比呈现直线回落。也可以理解为，白银价格涨幅相比黄金直线透支，目前的金银价格比为47.2。这个比值，接近了历史最低，白银相对而言，已经太贵。

　　“如果黄金能够涨到1450美元/盎司，那么以合理的比价水平60计算，银价应该位于24美元/盎司才合理。因此，白银的价格风险已经临近。”邵涛表示。