欧债危机欲拉私人投资"入伙" 私人投资需更谨慎

　　欧元区成员国财长28日商定，欧元区未来建立的永久性危机应对机制将让私人投资者为主权债务危机分担损失，但这并不适用于目前已经出台的救助机制。

　　当天，欧元区16国财长在布鲁塞尔召开特别会议，决定为陷入债务危机的爱尔兰提供救助，并就欧元区未来的永久性危机应对机制问题展开了初步探讨。欧元集团主席、卢森堡首相容克在会后举行的新闻发布会上说，根据欧元区财长们达成的一致，欧元区未来建立的永久性危机应对机制在为陷入债务危机的成员国提供救助时，拥有该国国债等债权的私人投资者需承担一定损失，如延长还款期限或减少利息支付等。

　　但容克强调，让私人投资者为主权债务危机埋单的做法仅针对有望于2013年中后期设立的欧元区永久性危机应对机制，届时欧元区国家发行的国债都必须包含这一条款，是否真让投资者承担损失将根据个案处理，目前为希腊以及爱尔兰等其他可能出现债务危机的欧元区国家所设立的临时性救助机制则不适用这一做法。

　　欧元区财长的此番表态旨在纠正投资者的误解，平息市场担忧。此前，德国总理默克尔强调，将来在为欧元区国家提供救助时，私人投资者必须承担损失，这被市场误读为会影响到现有救助机制。由此，投资者为避免损失大量抛售爱尔兰国债，从而加剧了爱尔兰的债务困境。

　　希腊债务危机爆发后，欧盟携手国际货币基金组织设立了1100亿欧元的希腊救助机制，并为其他可能步希腊后尘的欧元区国家设立了7500亿欧元的备用救助机制，但这两套救助机制只具有临时性，仅适用到2013年。

　　作为欧盟经济治理改革的重要内容，德国和法国力主在欧元区建立一套永久性危机应对机制，以解决2013年后可能出现的成员国债务危机。

　　专家观点

　　私人投资者必将更谨慎出手

　　对于欧元区财长28日商定的将让私人投资为主权债务危机分担损失的决定，首都经贸大学金融学院副教授朱超在接受记者采访时表示，统一发行欧元使得欧元区国家失去了独立的货币体系，这种只有财政政策而没有货币政策的现状造成了欧元区国家的一种“裹腿政策”现状。于是征税和发行债券就成了保障财政的重要手段。而我们看到，税收的调整经常性地带来“罢工游行”，发行债券占比GDP过高也将造成利率成本走高、债券无人问津的局面。

　　面对如此现状，欧盟“欲救乏力”，因此再三斟酌后提出将在2013年左右设立的欧元区永久性危机应对机制当中让私人投资者为主权债务危机分担损失。这样的条款一方面会让私人投资者更明确地意识到，投资债务存在风险，并不会得到所谓“盟友大伞”的完全荫蔽而不受损失，另一方面也能在一定程度上规避“道德风险”，让私人投资者更谨慎出手。

　　虽然让私人投资者为主权债务危机分担损失的决定不会即刻生效，但朱超表示，这样的做法无论何时启动都将激化处在危机当中国家的矛盾。“私人投资者会因为将有可能被要求承担债务危机损失而在购买该国国债时更加谨慎，甚至将有可能放弃在这方面的投资，这样一来，意图凭借出售国债‘过冬’的国家将面临无米下锅的局面。”(记者 王可)