欧债危机或现多米诺骨牌效应(2)

　　西班牙“大到不能倒”

　　分析人士还指出：“欧洲可以支撑住希腊、爱尔兰甚至葡萄牙陆续倒下，却承受不了西班牙的崩溃。”

　　西班牙的经济规模是希腊、爱尔兰和葡萄牙经济规模总和的两倍，银行业资产较上述三国资产总和高出1万亿欧元，年GDP占欧盟总GDP的8.9%。如果经济规模巨大的西班牙也被迫申请援助，将使欧元面临系统性风险，并给欧盟经济实力较强的成员国带来沉重压力。

　　但西班牙的局面着实不容乐观。上周，西班牙10年期国债和德国可比国债收益率差持续扩大，创欧元区成立以来新高。2011年，西班牙将偿还1920亿欧元债务，约占其总债务的五分之一。西班牙政府预计，2011年该国债务融资成本将增长18%。不过，西班牙经济与财政部高级官员已表示，虽然近期发债成本飙升，但西班牙将继续借助债券市场融资，该国融资成本依然可控。

　　西班牙首相萨帕特罗26日也称，西班牙绝不可能寻求国际救助。分析人士认为，西班牙政府“嘴硬”的底气在于，该国政府的债务主要发向本国银行业，而非海外贷款机构或他国政府。假如西班牙政府财政状况恶化，该国银行可以放松贷款条件帮助政府渡过难关。不过，这也是一柄“双刃剑”，如果西班牙银行业放松贷款条件，将可能承受巨额亏损，严重侵蚀该国金融体系，为危机继续升级埋下祸根。

　　比利时加入“高危行列”

　　欧债危机爆发后一直在欧元区边缘国家“传染”，随着比利时债务风险的陡增，危机大有突破最后一道防线，扑噬德国、法国等欧元区核心国家的危险。

　　上周，比利时主权债务信用违约掉期(CDS)急增5%，创历史新高。分析人士预计，比利时CDS价格与西葡两国间的差距将逐步缩小。

　　近半年来，比利时一直未能筹组成功新政府，导致该国迟迟无法出台并执行财政紧缩政策，加剧了爆发债务危机的风险。2009年比利时公共债务占GDP的比重高达101.2%，居欧盟成员国第三位。不过，该国赤字为GDP的6%，居欧盟成员国第八位，尚处于欧盟平均赤字水平之下。(陈听雨)