德意志银行:5年内香港人民币存款或破2万亿

　　对于香港市场上逐渐增加的人民币流动性，德意志银行大中华区首席经济学家兼中国内地与香港区首席投资策略师马骏日前接受《第一财经日报》采访时表示，人民币国际化正在加速，而且会比大家想象的来得快。

　　“最近市场的平均预测是5年之内香港人民币存款会达到5000亿元，我自己估计会达到2万亿元，这个背后确实有一些政策风险，但是都是可以做到的。”他说，“5年之内达到2万亿元不是天方夜谭,很可能还是保守的一个估计。”

　　马骏表示，他的估计来自几个方面：一个是贸易结算渠道。这个渠道产生的人民币存量最近几乎以每几个月翻番的速度进行。金管局披露的数据目前是1300亿元左右，据马骏估计，按目前的态势，到年底肯定达到2600亿元。“按这个速度稍微外推一点，到明年的时候，可能就可以创造出5000亿元。”他说。

　　另一个渠道是市场尚未谈及的贷款渠道。贷款可以派生新存款，如以4倍乘数计算，5000亿乘上4就是2万亿。此外，马骏表示，香港金管局和央行之间有一个互换协议，规模2000亿元左右，还没有用。除上述渠道外，小QFII通道可能也会创造极大的人民币流动性。

　　如果人民币的存量迅速增加，而人民币的资本项目自由兑换提速的话，香港可能要重新考虑联系汇率制的安排。马骏说：“现在这个压力可能会提前，如果人民币可兑换不是10年，而是比这个更短时间就发生的话，港币是不是要继续跟美元挂钩的问题会提早提出。”舒时