汇率大战背景下 人民币对美元持续走升(6)

　　WIND数据显示，今年1~7月，地产开发投资资金合计3.89万亿元，其中国内贷款7539亿元，同比增长29%；利用外资302亿元，同比增长11%，创自2009年5月以来最大同比涨幅。1~6月外商直接投资203.92亿元，同比增长4%，亦创12个月来最大同比涨幅。种种迹象显示，自今年6月汇改重启以来，外资正加速流入内地楼市的一级开发市场。

　　顶级评级机构标准普尔则于近期预测，地产新政后一线城市房价将跌10%，但调整预计主要集中在一线城市。同时，未来二三线城市房市将逐步取代一线城市，进入不动产投资的活跃期。

　　蓝筹股普涨疑似外资风格

　　不同于楼市近期的萎靡，股市特别是大盘蓝筹股却迎来了新春。不过数据显示，资金正加速从中小板流入“价值洼地”的蓝筹股。

　　事实上，A股这样的 “二八”转换在H股中并不陌生。今年下半年来，恒生国企指数累计上涨19%，高出同期恒生指数1个百分点。而恒生中国内地综指数更是大涨30%，显示出外资对中国内地企业的青睐。值得一提的是，周五，AH股溢价指数竟蹊跷暴涨4.32%至101.44点，自9月初以来首次收于100点上方。

　　一般情况下，由于QFII规模限制，外资更热衷于配置H股而非A股。近期外资的“弃H追A”，是否预示着热钱正重新开始押注A股？

　　另外，允许外资通过基金投资A股的A50（02823,HK）本月来高出同期沪指涨幅近3个百分点，也显示外资更看好A股前景。

　　平安证券首席宏观经济研究员孙方红向 《每日经济新闻》记者指出，股票和地产肯定是外资的两大流入目标，但由于9月外汇占款的急增更可能与贸易顺差保持高位有关，故其中有多少是由热钱流入引起还不好说。至于股市，近期大盘蓝筹的轮动确实不排除一部分有热钱操纵，但因蓝筹股估值本身较低，故也很可能是内地投资者操作所为。

　　长江证券策略组则指出，一般意义下投资A股的外资多是宏观主题型基金，这类资金不喜欢炒中小盘股，也炒不过内地投资者，更倾向于通过投资行业蓝筹，分享中国经济增长。从近期大盘的风格变换看，部分蓝筹发力，很可能有外资参与。从这一点看，未来热钱押注股市的可能性将高于楼市。(杨可瞻)