日元缘何这般强？解析三大诱因

　　欧美宽松、通缩预期、中国增持日债乃三大诱因

　　强势日元首先要归因于欧美货币政策可能进一步宽松而导致当地市场利率下降的这一预期——欧美与日本的利差将会因此缩小，而日本利率已经低至无法再低。正是日元资产“相对吸引力”让日元扶摇直上。

　　另一方面，持之以恒的通缩预期也让日元居高不下——如果物价进一步下降，意味着对外国人而言的日元计价资产相对价值更高。

　　此外，分析师指出，最近几周的日元升值受到了日本投资者卖出美国国债及其他海外资产，资金大量流入日本国债的影响。其中，中国为了多元化外汇储备而大量增持日本国债也被认为是推升日元的因素之一。

　　交通银行金融市场部的一位外币债券交易员告诉《第一财经日报》记者：“目前看来，短期内我国买入日元债券的行为仍然会持续。交易量不大的时候可以看到日元波动不剧烈，但近期日元的持续升势一定程度上是因为我国持续增持日元债券，其他对冲基金也闻风而动，一起推高日元。”

　　上述因素都意味着，若要彻底摆脱升值的尴尬局面，日本必须从宏观经济形势上着手。分析人士指出，除非日本从根本上改善助推日元的潜在经济和政策状况，否则本次干预行为的长期影响最终仍将“昙花一现”。(严婷)