险资二季度股市路线图：国寿平安酒后联手斗四股

　　本周中国平安、中国人寿两大保险巨头的中报先后亮相，关注业绩之余，这两只资本大鳄的股市操作线路图也是投资者关注的焦点。

　　虽然上半年险资加仓的消息不时传出，但中报显示，国寿和平安在今年前6个月的权益类投资仓位均明显下降，加大配置防御类权重股、炒作小盘股的投资策略中，也都明显流露出谨慎情绪。对于下半年的投资策略，平安副首席投资官陈德贤昨日也向记者表示，短期内调结构的政策主线不会改变，平安不看好下半年A股有全面性机会。

　　降仓位谨慎对待下半年

　　虽然国寿上半年180.34亿元的净利润同比增长逾7%，但其昨日披露的中报也显示，在1.24万亿元的总投资资产中，股权型投资的比例由2009年底的15.31%降低至11.15%，323.71亿元的投资收益，也比去年同期缩水约4亿元，其中由于股市波动带来的可供出售金融资产收益同比下降超过两成。同样，平安的中报也显示其权益投资在总投资资产中的比例降至8.1%，这一数字比去年底下降了2.7个百分点。

　　上半年A股市场的调整，令资本大鳄都不得不收缩战线，而对于下半年，二者的态度依然不甚乐观。据平安副首席投资官陈德贤分析，下半年总体还是处于调结构的过程，因此A股不会出现全面性投资机会，只有结构性的投资机会。如新能源、新材料、风力发电、环保等，会给相关的行业和个股带来投资机会。

　　而国寿不久前发布的7月份投连险分析报告中，也弥漫着对下半年市场的担忧：“在政策不放松的情况下，投资和出口可能带来一定经济下行风险，预计三季度经济增长将下滑到9%以下。周期性行业和投资品依然受到政策抑制，难有系统性机会；稳定增长类和消费品的股价已经反映了基本面和政策的积极变化，也将面临调整，但依然会有比较好的相对收益。我们计划在配置上回避前期反弹幅度较大的周期类，偏向稳定类；在投资方法上，将更加注重自下而上的选择，以规避市场的系统性风险。”

　　国寿“狂饮”茅台

　　平安“小酌”金种子酒

　　虽然在保费规模上争得你死我活，但从目前披露的中报信息来看，二大保险巨头都挺爱“酒”。截至6月底，“酒量”不浅的国寿已经是燕京啤酒、贵州茅台与金枫酒业三家酒业类个股的前十大流通股股东。其中，国寿最爱的还是贵州茅台，旗下一只个人分红险产品虽然在去年下半年有所减持，但今年以来则选择持续加仓，截至6月末已持有贵州茅台811.18万股，其中335.55万股是二季度新入。此外，在二季度国寿旗下另一款传统保险产品新入612.82万股，也跻身前十大流通股股东行列，两只产品合计持有贵州茅台1424万股，占流通盘的1.51%。以二季度贵州茅台139.96元的成交均价计算，国寿的增持花费了近13.3亿元。在7月初股价开始反弹之后，贵州茅台一个多月来的涨幅达到逾18%。相比之下，国寿二季度在另两只酒业个股上都选择了减持。其中，国寿的个人分红产品从去年下半年就开始减持的燕京啤酒，在今年二季度中又被抛售了162.77万股，截至6月末的持股量为1154.35万股。