欧洲银行“压力测试”答卷光鲜 或为塑团结信心

　　欧洲银行业监管委员会7月23日终于公布了被外界期待已久的欧洲银行业压力测试结果。

　　结果显示，在来自20个欧洲国家的91家银行中，只有7家不合格，及格率达到92%。但即使是未通过测试的7家银行其所需要补充的资本金也仅为35亿欧元，远低于2009年未通过压力测试的美国银行高达750亿美元的待补充资本金。

　　大张旗鼓的测试

　　对于这样一份光鲜的“答卷”，欧洲银行业监管委员会在声明中洋洋自得地表示，该测试覆盖了欧洲银行系统65%，测试结果表明欧洲银行业总体健康，因此对测试结果“满意”。欧洲央行副行长康斯坦西奥称，压力测试结果证明了欧洲银行业的实力。国际货币基金组织总裁法国人卡恩批驳市场质疑测试结果的做法，称欧洲银行压力测试不会隐藏风险。

　　对于压力测试结果，欧洲各国也各自从本国的角度进行了解读。德国政府表示，虽然有1家德国银行没能通过测试，但其他13家均获得通过，这表明德国银行业总体稳固。希腊政府也强调，积极的测试结果再次证明希腊有能力应对比现在更困难的局面。英国传媒BBC报道称，早期在金融危机中被迫接受国有化救助的英国苏格兰皇家银行和劳埃德银行也通过了这次测试，结果令人鼓舞。

　　其实，这并非欧洲首次进行银行压力测试，但却是首次给予如此的高调重视。欧盟曾于去年9月进行过一次银行压力测试，但规模较小，而且只公布了一个笼统的结论，市场效果也微乎其微。希腊债务危机的爆发和持续发酵，引发了市场对欧洲银行业的担忧，担心债务危机会向银行体系传导。为恢复市场对银行业的信心，欧盟领导人在6月17日举行的峰会上决定对银行业进行“压力测试”。

　　但实际上，在欧盟官方正式公布压力测试结果之前，市场就已经对结果有了不错的预期。路透社报道称，市场在压力测试举行之前就预期到大部分欧洲银行会通过压力测试，认为仅有5～10家银行或将“不及格”。最终结果也的确在市场预期之内。根据行为金融学理论，只有超出预期的结果才能对市场有明显的提振或冲击效果。因此，从这一层意义上来说，欧洲银行业的压力测试结果即使有效，作用也非常有限。

　　事实上，市场表现也的确如此。7月26日，在压力测试结果公布后的第一个交易日，欧洲三大股指开盘涨幅仅为0.5%到0.7%之间，美股道琼斯指数比前一个交易日上涨102点，但上述市场反应远逊于5月份欧盟推出7500亿欧元金融稳定计划时的市场反应。当时德国、英国股市升幅均在3%以上，葡萄牙股市更是急升7.8%，道琼斯指数大涨逾400点。

　　欧盟如此大张旗鼓、带有市场公关意味的银行业压力测试，目的显然不仅在于只是向外界证明其银行体系的健康状况。

　　光鲜答卷的背后

　　那么欧盟高调进行“压力测试”究竟用意为何？其实，欧盟的根本目的在于借机向市场发出政治团结的信号，向外界表明虽然一度有过分裂，但最终还是能携起手来共同应对危机。同时，欧盟也希望能通过在应对危机举措上的共识，重新凝聚成员国。