股票挂钩型产品领跑银行理财市场

　　随着银信合作理财产品的逐渐式微，股票和各类指数挂钩型理财产品再度领跑银行理财市场。据本报不完全统计，截至上月末，中外资银行发行的挂钩股票或指数的结构性产品已经超120款，同比增长220%。对此，有专家提醒，部分股票挂钩型理财产品的最高收益率看似很高，但达成可能的概率极低，投资者需谨防“零收益”风险。

　　据银率网统计，截至7月末发行近800款理财产品中，虽然信托类理财产品依然占据了其中的绝大部分，但是纯信贷资产相关产品只有70余款。

　　分析人士指出，这与此前银行有意避开信贷资产字眼，转而以混合标的或者不披露的方式来避开监管冲突有关，预计未来几个月，此类产品的数量可能会继续增加。

　　7月理财产品市场另一个值得关注的现象是结构性产品大幅度飙升。据本报不完全统计，中外资银行所发行的挂钩股票或指数的结构性产品已经超120款，同比增长220%。

　　例如，近期多家外资银行都发行了预期年化收益率极高的结构型理财产品。如某美资银行发行的“挂钩中国新加坡指数基金”1年期人民币产品预期最高年化收益率为37%；某港资银行的“股票挂钩部分保本‘月月赏’美元理财产品”预计最高年化收益率为36%等等。不过，投资者拿到最高预期回报的难度却很大。

　　以“挂钩中国新加坡指数基金”1年期人民币产品为例，其挂钩标的为盈富基金、新华富时A50中国指数基金、MSCI新加坡指数基金。产品的收益设计是基于看好未来一年中国及新加坡的经济表现。若一年后的3个挂钩标的表现均高于或等于37%，则客户有希望获得最高37%的年化收益率。同样，“月月赏”产品挂钩标的为中兴通讯、潍柴动力、中国铝业、玖龙纸业，但只有在每个观察期内，表现最差的股票价格均不低于期初价格的4.29倍时，投资者才有机会获得36%的年化收益率。

　　对此，银率网专家认为，部分股票挂钩型理财产品的最高收益率看似很高，但达成可能的概率极低，投资者需谨防“零收益”风险。

　　事实上，今年以来，已有约20款银行结构性理财产品出现了“零收益”，其挂钩标的均为欧元汇率或股票涨幅。而上周中国银行又有两款结构性产品到期未能兑现收益，其挂钩标的为香港盈富基金，由于挂钩基金期末价格低于期初价格的115%，最终收益率仅为0.36%。（张若斌）