一场“战争”两种纪念：美金融监管改革输与赢

　　如果说整个美国金融监管改革的推进过程就是一场涉及多方利益群体的“博弈战”，绝不为过。华尔街与美国立法当局之间的“硝烟弥漫”让这场“战争”持续了足足一年多才尘埃落定，也注定让这部被奥巴马称为“30年代大萧条以来最广泛也最严厉的金融改革法案”载入史册。

　　当然，这一法案的影响要直到生效和实施之后才能初见端倪。而其更广泛的实际影响，或许在多年之后才能看出分晓。但至少目前，对于这场“博弈战”涉及的利益相关者，无论是间接还是直接参与，悄然间，输赢已初步显现。

　　胜利者

　　投资者与消费者：目标“保护对象”

　　新的消费者监管机构目标便是保护人们避免参与可疑的抵押贷款、信用卡、预借现金等。大型信用卡发行银行，如美国银行和花旗银行，也将要面临全新的对信用卡的市场营销和定价规则。

　　而美国证券交易委员会(SEC)也被赋予新的投资者保护权力，这也要求证券经纪人在给出投资建议时需要更高的信用标准。

　　衍生品交易所：坐收“渔翁之利”

　　芝加哥商业交易所控股公司(CME)和美国洲际交易所(Intercontinental-Exchange，ICE)将坐收新法案中有关衍生品限制的“渔翁之利”。因为新法案迫使大型银行和交易机构常规的掉期交易必须在接受监管的衍生品交易所内进行，并通过清算所进行结算。这些改变将很大程度上增加CME和ICE等衍生品交易所的交易量和清算量。

　　美联储：揽了“瓷器活”

　　尽管过去两年中遭受了不少批评，美联储仍然成功挡住了诸多对其独立性的挑战，甚至赢得监管大型金融机构的新权力。这样一来，它似乎从美国金融监管改革的辩论中成功转型，成为金融领域中最显要的监管当局。但这也并不一定是好事——倘若事情搞砸了，将会招致更多骂名。俗话说，没有金刚钻，别揽瓷器活，便是这个道理。

　　汽车交易商：暂时逃脱监管

　　尽管他们为数百万买车者提供贷款，汽车交易商竟然成功地逃脱了将全新设立的消费者保护局的监管。不过逃得了和尚逃不了庙，这一法案不为人注意的一个特征是，美国联邦贸易委员会(FTC)有权力更快地制定这一行业的行为规则。目前消费者团体已经表示，他们计划对FTC施压，要求规范存在问题的借贷行为。

　　保险公司：仍由州政府管制

　　虽然新法案建立了一个新的联邦保险机构来监督该行业的系统性风险，但保险公司仍然在州政府监管之下。参众两院还同意将“固定指数化年金”当作保险，这些年金也得以不受SEC管控。