农行股息收益率高于市场平均6倍 具备上涨空间

　　中新网7月12日电 从历史来看，A股市场的股息收益率一直不高。据统计，2009年A股市场的股息收益率平均为0.54%，就行业来看，银行、汽车的股息收益率表现较为出色，交运、制药、公用事业等行业也表现不错。在目前市道中，如何找到具有投资价值的股票？除了市盈率、市净率外，股息收益率受到越来越多的重视，这个指标就是上市公司年度分红与股价之比。比较的基准是目前5年期国债收益率2.71%。如果现在买入某只股票，股息收益率高于5年期国债收益率，从一般意义上讲，即具备充足的拒下刚性和上涨空间。

　　从历史来看，A股市场的股息收益率一直不高

　　A股市场1877家上市公司中，有880家在2010年没有对2009年盈利进行分红，进行分红的997家公司中，平均股息收益率1.01%，最高的为6%左右。

　　研究人士指出，美国上市公司现金分红实行按季度发放制度，由于投资者投资股市所获得的分红收益高于银行利息，且有不断提升的态势，因此即使股市下跌，市场对投资者来说仍有相当吸引力，从而保证了股市资金存量的稳定，避免股指的大幅波动。

　　目前，国内股指期货已经推出，对于绝大多数中小投资者来说，很难再单纯通过股价涨跌盈利的模式，因此，现金分红慷慨而稳定的公司将凸显更多投资价值。

　　现金分红慷慨公司估值水平高

　　根据对全部A股上市公司进行统计，发现市场给出的估值水平具有明显趋势，997家在对09年利润进行分红的上市公司平均市盈率24.02倍，而其他未分红的880家上市公司平均市盈率仅有12.73倍，表明市场更加青睐现金分红的公司。

　　相关数据显示，美国上市公司的现金红利占公司净利润的比例在上个世纪70年代约为30%-40%；到80年代，提高到40%-50%。目前，不少美国上市公司税后利润的50%-70%用于支付红利。与此相比，国内上市公司的利润分派比例还有很大提高空间。

　　按发行价计算的农业银行近三年股息收益率高于市场平均6倍

　　根据主承销商分析师的计算，根据2010年预期净利润，2011年和2012年预计净利润增长35%和25%，根据招股书中承诺的分红率，预计分红率为35%至45%，计算出未来三年IPO收益率区间为4.01—6.38%，同A股市场09年上市公司股息收益率比较，排在全部1877家上市公司的前10位，在此价位上的投资价值极具吸引力。