美元下跌原油反弹 大宗商品涨势仍受限

　　在近两日国内及美国股市的反弹带动下，大宗商品普遍先抑后扬，随股市震荡反弹。其中金属反弹较为明显，农产品中白糖上涨较为突出，塑料仍在低位激烈对抗。

　　有色金属震荡反弹 上涨动力依然不足

　　沪铜：欧洲主权债务问题在短期有所缓解，希腊财长表示，希腊经济已经走出了债务危机的泥潭。此外，欧盟也表示测试后，相关问题银行可以申请参与欧盟援助计划。国内经济结构调整依然在进行当中，后市经济增长的不确定性依然存在。综合来看，铜价短线反弹走势有望维持，关注上方6650-7000美元/吨的阻力区间，继续等待大方向的明朗。

　　沪 铝 ： 价 格 走 势 依 然 偏 弱 ， 价 格 波 动 区 间 较窄。国内市场供应过剩的格局依然未改，主要现货市场库存依然维持在100万吨的高位，上海期货交易所铝库存依然接近50万吨。经过价格近期的反弹后，国内现货市场成交状况再度转淡，下游买方积极性降低。成本因素及电解铝厂的减产预期依然对铝 价 形 成 了 支 撑 ， 沪 铝 价 格 区 间 震 荡 行 情 仍 将 延续，波动区间有望维持在14600-15250元/吨，短线交易为主。

　　沪锌：价格近期表现较为抢眼，价格大跌后迎来超跌反弹行情。国内锌现货市场成交依旧不振，0号锌成交在15000元/吨附近，1号锌现货较少，与0号锌价差很小。下游仍旧观望，入市采购意向不高。预计锌价短期有望维持震荡上行，关注5日均线15100元/吨价位对价格的支撑。

　　黄金指标偏空 中期或将下行

　　从伦敦金日线上看，金价跌破自5月中旬以来的上升楔形，周线上摆动指标死叉未修复，月线摆动指标也有形成死叉的迹象，价格中期走势仍然偏空。近期金价与美元和其他商品的相关性仍然不明确，周三晚间美元小幅回落，黄金与其他商品纷纷反弹。

　　欧 元 区 周 三 公 布 的 第 一 季 度G D P同 比 增 长0.6%，符合市场预期。虽然基本面仍然对金价构成支撑，但由于技术图形显示中期金价走势偏空，操作上适量的空单可继续持有，目标1150-1160美元，设置好止损。

　　原油再现反弹 国内化工品收益有限

　　燃料油：近期市场在关注经济数据和股市走势，美国、中国股市短期反弹给予油价走高的动力，另外美元持续走弱，油价有望再次冲击75-78美元。国内燃料油现货平淡，沪油短期随原油反弹，仍可等待逢高沽空的机会。

　　橡胶：目前天然橡胶市场上有压力下有支撑，导致沪胶走势上下两难，保持区间震荡，但基本面并不利好沪胶继续上行，沪胶上行空间恐有限，在22200元/吨处恐受压制，中线投资者可考虑在该价位布空单。

　　LLDPE：塑料继续多空激战，本周持仓屡创新高。由于现货价格持续走低及上游单体价格持续回落，给期货市场带来源源不断的空头压力，短期内空头仍占优势。操作上仍以空头思路为主，关注9280附近争夺结果。

　　PTA：基本面偏空，但政策面和外围环境变数较多，多空双方依旧维持胶着状态。虽然中线仍旧偏空，但短期行情有望维持在7150-7250区间震荡。

　　农产品走势偏强 郑糖近远月分化

　　豆类：自商务部等部门4月初连续五次开展冻肉收储以来，猪肉价格加速回升，近五周来累计涨幅达3.3%，生猪存栏量已接近正常水平。但近期全国普遍高温，猪肉需求偏少，预计短期内猪肉价格涨幅略有减缓。周边商品市场利好以及中国需求好转缓解了良好天气带来的压力，预计短期内连粕会有一定反弹空间，但短期来看，豆类市场还是以稳定为主。

　　玉米：外盘大豆上涨，玉米同时跟涨。国家调控政策起到效果后继续施压的可能性亦偏小，但连续上涨后动能略有不足，新粮生长情况良好，谨防高位回落。建议多单逢高减持。

　　白糖：近期国际国内糖市均显强势。随着股市及周边商品的回落，郑糖震荡走低；南方主产区持续的高温酷暑天气以及后市抛储的预期使得近、远月合约走势分化。操作上可滚动做多。银河期货研究中心